股市創新高 Good?Bad?

股市創新高 Good?Bad?

2017-06-15 Off By James

「很多事情都可能讓股市 停止繼續上漲的動能、股價過高、經濟成長突然出現停滯、利率上升太快……等等,這些因素都可能會造成股價的下跌,但是 股市創新高 卻不在這些因素裡面。」 ── 知名財經部落格 大局(The Big Picture

股市創新高

道瓊工業指數續創歷史新高,這已經是今年以來第 20 次創下歷史新高,雖然因為幾個科技的龍頭股近日遇到一些亂流導致股市的上漲稍微停止,但美國股市整體來看還是多頭氣氛濃厚的。當股市續創新高的時候,難免投資人開始會感到緊張,尚未進場的人大概此時也不敢貿然搶進,想等股市下跌的時候,等待好時機再進場,已經在場內的人可能也會想先退場觀望一下,股市短期可能漲幅過高,需要下來休息一下。

股市創新高

(圖一) 資產顧問業者退休金夥伴公司(Pension Partners)研究部主管 畢耶羅(Charlie Bilello)在Twitter上發表的貼文。

 

在你做決定之前,我們來看一個很關鍵的問題,那就是:

「 股市創新高 到底是好事?還是壞事?」

相信有些人(可能不少人)會認為 股市創新高 是不好的徵兆,他們會認為:「股市創新高,表示股市的短期漲幅已經過大,隨時會有拉回的風險(隱含著應該要退場觀望)。」

這個說法直覺上來看是有道理的,但是投資並不能僅靠直覺,必須要有實際的數據分析來驗證,我們來看看過去實際的資料,(圖二)是取自 Of Dollars and Data 網站上的一篇文章,統計了過去 100 多年來美國 股市創新高 出現的時間,從圖上可以清楚的看到,創新高的時間大多是比較集中在相同一段時間的,這個意思就是說,當你看到股市創下新高的時候,有很大的機率你會很快再看到另一個新高。

股市創新高

(圖二)股市創新高次數 (1880~2016)。

該文章還說到:

「當你看到 股市創新高 的時候,那麼有很大的機會你下個月會再看到另一個新高。根據統計資料顯示,過去當 股市創新高 的時候:『有大約 67%的機率,下一個月股市會出現另一個新高;有大約90%的機率,未來4個月會出現另一個新高點。』市的新高點當然不可能永遠一直持續下去,這也是為什麼創新高是很難的,但是上面的數據告訴了我們股市動能的重要性。」

現在的美國股市直覺上就會讓人感到有點高處不勝寒,但猜測市場的頭部(或底部)是非常困難且不實際的事情。想一想,當 2013 年的時候,當時也很多人認為市場已經接近頭部了,如果你那個時候也是選擇退場等待時機,結果之後你卻看到了 148 次的股市新高點出現,相信你的心裡一定很不是滋味,也錯失了過去 3 年的股市漲幅。所以根據過去的經驗,當你看見 股市創新高 的時候,如果你真的要猜未來短期會上漲還是下跌呢很明顯的,猜上漲正確的機率是比較高的。

 

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James
現任【阿爾發金融科技】總經理- 人生目標是協助更多的人改善投資行為,並達成其人生重要的財務目標。

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