上週的文章中，我們介紹 REITs 的基本概念，並且比較了 REITs 股利成長與通膨率的表現，接下來將會繼續說明 REITs 與市場大盤相比的績效表現以及風險分散效果。
REITs 與市場大盤表現比較
從歷史資料可以看到，過去十年期間， REITs 與大盤的表現並沒有那麼相似，相關性低，反而在大盤表現差的時候， REITs 的表現往往會比較好，能夠起到保護投資組合的效果。
我們還可以從三種情況來比較 REITs 與大盤 ( S&P 500 ) 的表現：低通膨、適度通膨與高通膨。在高通膨的時期，儘管 REITs 價格下降，但是強大的收益能力卻能彌補這點，帶來高於大盤 5.6 % 的報酬。在適度通膨的時期，由於收益能力較佳， REITs 的總體報酬比起大盤高了 3.1 % 。而在低通膨的時期，儘管配息收益較高，但是整體報酬還是稍低於大盤；因此，我們可以觀察到 REITs 在不同通膨狀況時的差異，通常在適度與高通膨期間， REITs 相比市場大盤擁有不錯的表現。
REITs 抗通膨的秘密
所以為什麼在適度和高通膨期間， REITs 相關指數與基金仍然表現良好呢？主要的原因有以下三個：
- 房產租賃契約大多內含通膨保護機制。長期租賃大多會有針對通膨的調整機制，而短期契約大多是依照當期的物價指數來支付租金，因此隨著通膨率上升，租賃收益自然會升高。
- REITs 是包含許多房產的投資組合，特別是追蹤指數的 ETF ，往往包含一籃子的房地產相關類股投資，而其中一定有部分是每年調整價格的租約，因此就算是長期租賃，仍然有價格上漲的空間。
- REITs 的投資方式是直接持有房地產，因此除了租金收入，房產價格的上漲也會直接反映在 REITs 投資的表現。同時，房產價格較為穩定，比較少出現價格暴跌的情況。
因此，即使在高通膨的壓力下， REITs 仍然能夠有很好的表現，如果在投資組合中適度加入相關投資，不但有機會享受較高的收益，也能夠對投資起到保護作用。就算是低通膨時期， REITs 的表現並不會比大盤差很多，在投資組合中也能達到分散風險的作用。
不敗法則—多元資產配置，達到風險分散效果
當然， REITs 的投資也不是只有好處沒有風險，像是容易受景氣和利率影響、以及投資上的潛在的代理問題，都會帶來一定的波動與風險；但是只要不是全押在 REITs ，而是適當透過 ETF 的方式加入投資組合中，就可以減少相關曝險，同時享有對通膨保護以及高收益的好處。
做好多元資產配置，就不需要害怕市場的大風大浪，在變化快速的市場中也能安心投資。
