據彭博社報導，2017年上半年，從主動型基金流向 被動型基金 的資產規模將近5000億美元，這讓全球最大的 被動型基金 公司領航投資（Vangaurd Group）與近年來大刀闊斧縮減其主動型股票基金部門，並將大量資金轉而投入 被動型基金 的貝萊德（BlackRock Inc.），成了最大贏家。而著眼於主動型基金的資產管理公司，像是富達投資（Fidelity Investments）和富蘭克林坦伯頓基金公司（Franklin Templeton Investments），則面臨基金規模大失血。
為什麼 被動型基金 成了大贏家？
在這之前，我們要先了解 被動型基金 與主動型基金有何不同。
兩者的差異，引領 被動型基金 出線
被動式投資策略：以低成本方式追蹤市場指數，追求市場報酬
被動式投資，通常稱為指數投資，相信效率市場假說(Efficient market hypothesis, EMH)。效率市場假說，主要核心概念為股票價格在任時間點，皆能完全反映所有公開可得資訊，因此，在符合效率市場假說的情況下，投資人很難以特定投資策略，持續擊敗市場。
在「效率市場假說」成立的情況下， 被動型基金 「追求市場報酬，希望基金績效表現與市場指數表現並駕齊驅」的設計宗旨，就能為投資人帶來好報酬。 被動型基金 的操作目標，就是先選定某市場指數作為標竿指數(benchmark index)，透過各種追蹤指數的技術，使基金的走勢能貼近標竿指數之走勢，追蹤的誤差能越小越好，常見的 被動型基金 是指數型基金與ETF。
主動式投資策略：以特定策略挑選證券擊敗市場指數，追求超額報酬
主動式投資策略認為，市場上的有價證券（股票或債券）不會總是反應在正確的價格上。的確，如果你曾買過股票，你可能會相信市場並非完全反映公開資訊，因此，能透過找到錯誤定價的有價證券以擊敗市場表現。
以主動型基金「追求超額報酬」的設計宗旨可看出，它的前提奠基在效率市場假說不成立之上，所以基金在操作時，通常會以投資之市場的某個指數作為標竿指數，而經理人利用特定投資策略找出錯誤定價的個股，以獲取超額報酬擊敗市場表現為操作目標。例如：台股一般股票型基金，就是以台灣加權股票指數作為標竿指數，而基金經理人的職責，就是運用各種交易策略，使基金的績效能夠超越標竿指數。
根據被動型與主動型基金的設計理念，兩者的差異之處包含：
(1) 投資標的不同
「主動型基金」：投資標的是由基金經理人依據自己的投資策略，所篩選出的股票或債券組合而成的，所以不同的基金經理人所管理的基金，往往差別很大。
「 被動型基金 」：投資標的是以其追蹤的市場指數所涵蓋的股票或債券為投資標的，其資訊較主動型基金透明公開。
(2) 投資成本不同
「主動型基金」：費用結構可能包含，申購手續費、基金管理費、信託管理費與基金轉換費、贖回手續費等，若投資人不是直接向基金公司申購，還會有額外的經銷費(distribution fees)。
「 被動型基金 」：因不用進行證券分析，可以大幅減少人事費用，也不用像其他基金經常需要依分析結果更換投資標的，亦可降低交易費用，所以基金管理費相對主動型基金低廉許多，單管理費部分之差額每年就可差1%~2%。
(3) 投資風險不同
「主動型基金」：因經理人的主動操作存在一定程度的道德風險；持股可能不夠分散而存在非系統性風險；市場本身存在的系統性風險。
「 被動型基金 」：有效降低道德風險與非系統性風險，其主要面對風險為系統性風險。
了解完 被動型基金 與主動型基金的差異後，我們再來探究為什麼 被動型基金 成了大贏家？
被動型基金 能為投資人創造收益
被動型基金 與主動型基金看似各有千秋，而過去半個世紀，主動式基金也經歷了強勁的成長，為什麼如今主動型基金的成長似乎止步了？反觀 被動型基金 ，美國的 被動型基金 已經從十年前僅占五分之一的規模，攀升至目前超過三分之一的資產規模。
事實上，近年來許多主動型基金已不再創造優於大盤的績效表現，加上主動型基金收取過高的費率，使得投資人報酬率越來越低，促使投資人開始將資金轉往 被動型基金 。
根據標準普爾道瓊斯指數公司的研究，觀察15年的投資期間，大約90%的主動型基金都無法擊敗指數，研究同樣發現2000~2016年，只有5%的美國大型股主動型基金能夠連續三年跑贏大盤。
主動型基金跑輸指數之比例
反觀 被動式基金 ，根據標準普爾道瓊斯指數公司與領航投資的研究顯示，過去近十年， 被動型基金 的表現非常貼近指數，並且大幅超越主動型基金的表現。因此， 被動型基金 成了大贏家並不意外。
根據穆迪投資者服務公司(Moody’s Investors Service)研究，到2023~2024年 被動型基金 的市占率將超越主動型基金。
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