2026年8月台股V型翻揚，單月漲點完整吞噬7月跌幅。輝達財報優於預期帶動AI供應鏈買盤回流，指數月中曾回測44,234點、失守季線，月底最高攻上46,500點之上，自7月低點39,384點回升17.12%。
月底最後一個交易日在華許鷹派談話下盤中重挫881點，MSCI季度調整生效、尾盤爆出3,064億元史上第二大量，終場僅跌202.98點收46,128.47點，留678點長下影線。全月指數上漲6.98%，創歷年同期最大漲點，漲幅居全球主要市場第一；櫃買指數強彈15.48%。外資轉為買超3,568.17億元，創史上單月最大買超。
Fed 8月無利率會議，利率續維持3.50%–3.75%；華許8月28日於傑克森霍爾年會重申2%通膨目標堅定不變，市場9月升息押注由約35%升至近60%。半年報獲利走強與AI族群評價修復是反彈主因；主計總處同期上修台灣今年經濟成長率至11.05%，創39年新高。9月焦點轉向Fed利率決策與指數能否守穩46,000點。
2026年8月金融市場剖析
美國
美國8月份標普500指數上漲2.72%，道瓊工業指數上漲1.47%，那斯達克指數上漲3.99%。2026年8月美股在鷹派聯準會與企業獲利動能的拉鋸下震盪走高。聯準會主席華許於傑克森洞維持強硬立場，市場對九月升息的預期由三成升至近七成。中東情勢未解，油價續攀，三十年期公債殖利率觸及2007年以來最高，公債供給與AI相關發債同時競逐長天期資金。七月市場對AI資本支出投資報酬的疑慮，在月底輝達繳出大幅超越預期的財報並上修展望後獲得回應，半導體重回領漲，資金持續青睞實體資產與傳統權值，寫下2021年以來最強八月。
2026年7月美國CPI年增率續降至3.4%，為連續第二個月放緩，核心CPI年增率降至2.5%。能源指數月減1.5%、食品月增0.1%，房租與醫療則使服務類通膨壓力再現。7月整體PCE年增率3.7%，核心PCE年增率3.3%，均仍明顯高於聯準會2%目標。7月ISM製造業指數升至55.6點，為2022年5月以來最高並連續第七個月擴張，物價支付指數自73.0回落至71.1，就業指數33個月來首次重回擴張。整體數據顯示通膨降溫與製造業回溫並行，惟8月油價與商品續強、聯準會措辭轉硬，市場對9月升息的預期由四成升至近七成。
歐元區與英國
8月歐洲STOXX 600上漲1.46%，英國富時100上漲0.97%，法國 CAC40 下跌1.11%、德國DAX上漲3.44%。
英國7月CPI年增率回升至2.9%，為3月以來首度上揚，Ofgem能源價格上限調漲13%推升天然氣月增14.7%，服務業通膨自3.6%降至3.4%，核心CPI持平於2.6%。英國央行7月底以6比3維持利率於3.75%，三位委員主張升息，8月無決策會議；10月上限預期再度調漲，使9月17日決議的升息討論延續。
歐元區8月CPI初值年增3.3%，較7月的2.9%明顯回升，能源年增率自10.3%擴大至14.3%，核心CPI降至2.4%、服務業自3.3%降至3.0%。ECB維持存款利率2.25%，7月會議紀要顯示多數委員認為後續仍有升息必要，市場已將9月升息納入定價。
日本
8月日經指數下跌2.93%。東京8月CPI年增率1.9%，核心CPI（不含生鮮食品）升至1.8%，高於市場預期的1.7%，剔除食品與能源後仍站上2%。日銀8月無決策會議，政策利率維持1.0%，續居1995年以來最高水準；總裁植田和男再度暗示9月可能升息，市場多數預期9月17至18日會議將升至1.25%。月內日圓一度貶向160關卡，日美聯手進場干預，日方規模估約750億美元、美方約50至100億美元，匯價一度升至155，月底回落至158附近。政府燃料補貼暫時壓抑物價，後續升息節奏仍取決於能源成本傳導與匯率走向。
臺灣
2026年8月台股V型翻揚，單月上漲3,008.72點、漲幅6.98%，完整吞噬7月跌點，創歷年同期最大漲點，漲幅居全球主要市場第一。
台灣2026年8月CPI年增率降至2.04%，較7月2.52%明顯收斂，但連續4個月站上2%警戒線，主要受油料費漲11.86%、機票漲10.75%及外食費漲3.17%影響，蔬菜高基期年減21.64%抵銷部分漲幅。主計總處預估9月漲幅恐再擴大。
台灣2026年8月消費者信心指數(CCI)回升至65.01點，六項指標四升二降，調查適逢台股回穩期間，「未來半年投資股票時機」降幅最大，跌至27.72點創近三月新低，絕對水準仍處悲觀區間。
新台幣兌美元8月由貶轉升，單月升值1.94%，31日收31.666元，當日隨股匯齊挫小貶3.8分，央行延續尾盤調節操作。
全球債市
2026年8月殖利率先蹲後揚。美國財政部將長天期公債回購規模加倍，帶動10年期殖利率月初回落至4.62%附近；月底沃許在傑克森霍爾年會釋出鷹派訊號，前端遭拋售，2年期單日升幅為今年第二大，曲線明顯平坦化，市場對9月升息押注由約35%升至近60%，10年期重回4.7%以上、30年期續於5.2%上方震盪。8月主要央行均無利率會議，Fed維持3.50%–3.75%、BOE 3.75%、ECB 2.25%、BOJ 1.0%，市場預期ECB與BOJ 9月可能升息；美國7月CPI降至3.4%，中東衝突推升布蘭特原油價格。信用面反而收斂，投資級利差自0.81%收窄至0.78%，非投資級約2.75%，主因夏季發行淡季與需求強勁。央行政策分歧與長端期限溢酬將延續至第四季。
阿爾發核心投資組合績效回顧
| 本月投組報酬(%) | 基準指數報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今報酬(%) | |
| 阿爾發核心30 | 1.29 | 1.01 | 0.28 | 4.39 |
| 阿爾發核心35 | 1.47 | 1.12 | 0.36 | 5.18 |
| 阿爾發核心40 | 1.65 | 1.19 | 0.46 | 5.93 |
| 阿爾發核心45 | 1.62 | 1.16 | 0.46 | 6.56 |
| 阿爾發核心50 | 1.68 | 1.12 | 0.57 | 7.29 |
| 阿爾發核心55 | 1.83 | 1.28 | 0.55 | 7.81 |
| 阿爾發核心60 | 2.28 | 1.30 | 0.97 | 9.66 |
| 阿爾發核心65 | 2.05 | 1.39 | 0.66 | 9.19 |
| 阿爾發核心70 | 2.24 | 1.48 | 0.77 | 9.87 |
| 阿爾發核心75 | 2.35 | 1.58 | 0.77 | 10.23 |
| 阿爾發核心80 | 2.48 | 1.62 | 0.86 | 10.84 |
| 阿爾發核心85 | 2.52 | 1.65 | 0.87 | 11.33 |
| 阿爾發核心90 | 2.64 | 1.66 | 0.98 | 11.89 |
基準指數採用相對應股債比的全球股票指數+全球綜合債券指數。
- 本月市場在鷹派聯準會與企業獲利動能的拉鋸下震盪走高。。阿爾發核心投組最保守到最積極的報酬為1.29%至2.64%。
- 長期以來，在投資組合中配置多元、相關性低的資產能夠有效降低波動並提升報酬。阿爾發投組年初至今表現從最保守到最積極的投資組合報酬為4.39%至11.89%。
Dimensional德明信投資組合績效回顧
| 本月投組報酬(%) | 基準指數報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今報酬(%) | |
| DFA投組30 | 0.94 | 1.25 | -0.31 | 4.94 |
| DFA投組35 | 1.04 | 1.22 | -0.18 | 5.68 |
| DFA投組40 | 1.15 | 1.50 | -0.34 | 6.43 |
| DFA投組45 | 1.28 | 1.64 | -0.36 | 7.19 |
| DFA投組50 | 1.40 | 1.76 | -0.37 | 7.98 |
| DFA投組55 | 1.54 | 1.91 | -0.37 | 8.76 |
| DFA投組60 | 1.67 | 2.02 | -0.35 | 9.45 |
| DFA投組65 | 1.81 | 2.16 | -0.35 | 10.25 |
| DFA投組70 | 1.93 | 2.29 | -0.37 | 11.04 |
| DFA投組75 | 2.00 | 2.42 | -0.41 | 11.78 |
| DFA投組80 | 2.13 | 2.52 | -0.39 | 12.58 |
| DFA投組85 | 2.27 | 2.66 | -0.39 | 13.33 |
| DFA投組90 | 2.37 | 2.77 | -0.41 | 14.15 |
基準指數採用相對應股債比的全球股票指數+全球綜合債券指數。
- 本月七月市場對AI資本支出投資報酬的疑慮，在月底輝達繳出大幅超越預期的財報並上修展望後獲得回應，半導體重回領漲。DFA投組年初至今最保守到最積極的報酬為4.94%至14.15%。
台大產學合作投資組合績效回顧
| 本月投組報酬(%) | 基準指數報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今報酬(%) | |
| 台大投組30 | 1.80 | 1.84 | -0.04 | 5.94 |
| 台大投組40 | 2.07 | 2.11 | -0.04 | 8.45 |
| 台大投組60 | 2.51 | 2.55 | -0.04 | 12.64 |
| 台大投組80 | 3.23 | 3.28 | -0.05 | 17.96 |
基準指數採用相對應股債比的全球股票指數+全球綜合債券指數。
- 本⽉台股V型翻揚，單月漲點完整吞噬7月跌幅，外資轉為買超3,568.17億元，創史上單月最大買超，漲幅居全球主要市場第一。台大產學合作投資組合配置較高比例於台灣股市，年初至今最保守到最積極的報酬為5.94至17.96%。
穩定盈投資組合績效回顧
| 本月投組含息報酬(%) | 基準指數含息報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今含息報酬(%) | |
| 穩定盈 | 0.28 | 0.26 | 0.02 | 2.38 |
基準指數採用相對應全球短期債券指數。
- 在高利率環境預期延長之下，短天期美國公債將能為投資人帶來較好的收益力與保護力，至本月穩定盈投資組合含息報酬為2.38%。
金融市場展望
8月的主軸是7月AI去槓桿後的資金回補。企業獲利提供了最直接的支撐，本季財報有86%的公司EPS超越預期、77%營收優於預期，第三季GDP追蹤值遠高於市場共識。同時，7月非農就業減少2.3萬人、失業率升至4.1%，成長動能與勞動市場出現落差，這個落差正是市場在鷹派政策訊號下仍能承接的原因。
亞洲科技供應鏈的修復是本月最鮮明的變化。台股外資由連續兩個月賣超轉為買超3,568億元，創單月流入紀錄，櫃買指數上漲15.48%，中小型股與記憶體族群領漲，月底MSCI季度調整帶來3,064億元的尾盤買單。韓國8月半導體出口改寫單月新高，槓桿型ETF的散戶部位在月初被迫出清後，指數自空頭區間快速翻回多頭。美國財政部於8月中擴大公債回購，長天期供給壓力短暫紓緩，亞股同步走高。歐股在8月初創下歷史新高，獲利成長是主要支撐。
地緣風險維持「僵而未解」。資產配置上出現明顯的貨幣貶值交易，金礦類股單月上漲33%、比特幣上漲25.4%，美元指數走弱0.38%，實體資產與另類資產同時獲得資金。雖然如此，但對後市應抱持正面態度：AI基礎建設的訂單能見度延伸到明年，企業獲利在高利率環境下仍持續超越預期，亞洲供應鏈的資金回補才剛啟動，而低原風險不確定性降低，能源成本與長天期利率兩項壓力可望同時鬆動。市場已經完成一輪評價修正，體質良好的全球龍頭企業正站在更有利的起點上。
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