為什麼需要關注高品質債券？

在當前投資市場中，許多投資人可能會問：「面對股市的劇烈波動，債券真的能提供穩定的保護嗎？」「高品質債券和一般債券有什麼不同？」「如何在市場亂流中保持投資目標不偏離？」這些問題在近期股市與利率波動頻繁的環境下顯得尤為重要。

根據 Vanguard 最新文章《Know the Power of High-Quality Fixed Income in Turbulent Markets》的分析，作者 Chris Tidmore 與 Liz Muirhead 深入探討了高品質債券在市場動盪時的角色，提供了數據支持與實務建議，本文將以這篇文章的重點為基礎，結合我對其內容的四個觀點，幫助讀者理解如何利用高品質債券穩健投資。

文章重點：高品質債券如何成為投資組合的穩定基石

這篇文章強調，儘管近年來利率波動與股市震盪頻繁，高品質債券在歷史上一直是投資組合中抵禦股市風險的可靠工具。文章分析了 1988 年至 2024 年間美國股市最差的月度表現，顯示高品質債券（如美國國債與高評級公司債）在這些時期通常能提供正報酬，成為股市下跌時的「穩定錨」。

我將以四個觀點闡述這篇文章的核心價值，並說明如何應用於實際投資。

觀點一：留意信用評級與存續期間管理的重要性

債券的信用評級直接影響其在市場動盪時的表現，高品質債券（例如 AAA 或 AA 級債券）因其低違約風險，在股市低迷時通常表現更穩健。文章數據顯示，在美國股市最差的 10% 月度表現中，高品質債券平均能提供正報酬，例如美國國債的表現尤為突出（1988-2024 年間，國債在這些月份的平均報酬率達 1.21%）。

此外，管理投資組合的存續期間（duration）同樣關鍵。存續期間較短的債券（如超短期國債）對利率波動的敏感度較低，因此在利率上升的環境中表現更穩定。

觀點二：歷史數據顯示，高品質債券具有穩定性

從歷史數據來看，高品質債券在股市最差的時期展現了無可比擬的穩定性。

文章中的圖表顯示，在 1988 至 2024 年的股市低谷月份，高品質債券（如美國總債券指數與國債指數）不僅能避免大幅虧損，甚至經常實現正報酬，這與高收益債券（高收益債券在相同時期的表現較不穩定）形成鮮明對比，美股月報酬下跌7.35％，而高收益債券下跌2.15％。

這種穩定性使高品質債券成為投資組合中的「穩定部位」（ballast）。例如，在 2000-2002 年的科技泡沫破裂、2008 年的金融危機，以及 2020 年的疫情衝擊期間，高品質債券的累積報酬表現均優於股市，證明了其作為風險分散工具的價值。

觀點三：超短期國債與高評級債券的優勢

文章進一步分析了不同債券類別在熊市中的表現，指出超短期國債（如 3 個月期國債）與高評級債券在股市下跌時最為穩定，這類債券因存續期間短、信用風險低，能有效抵禦市場波動。相較之下，長期債券的表現則受到利率變化的影響較大。例如，在 2022 年的高通脹與利率上升環境中，長期債券的表現不如預期，凸顯了短期高品質債券的優勢。

對於希望降低利率風險的投資人，超短期國債和高評級債券是理想選擇，投資人可考慮短期國債作為投資組合的一部分，以實現穩定的收益與風險控制。

觀點四：專注投資目標而非完全避險

市場動盪常常讓投資人偏離原有的投資軌道，試圖完全避免損失。然而，完全避開損失幾乎是不可能的任務。

投資人應思考長期目標到底是什麼？資本保值？分散股票風險？提高總報酬率？提供更高的現金流？

不管如何，成功的投資策略在於堅持紀律，而非追逐短期市場波動，有一個睡得著覺的投資組合就是方法之一，而高品質債券在這些目標中扮演了關鍵角色。

結論：打造穩健的投資組合

在動盪的市場環境中，高品質債券不僅是抵禦風險的利器，也是實現長期投資目標的基石，而投資顧問的角色在於幫助客戶專注於長期目標，並利用適當的工具，確保投資組合不因市場動盪而偏離正軌，對於希望降低利率風險並追求穩定的投資人，我們推出了短期國債投資組合，幫助投資人靈活管理存續期間，同時兼顧收益與風險控制，有興趣的投資人可以前往投資組合專區進一步瞭解。