在與許多投資人交流的過程中，我發現大家其實都明白長期投資的重要性，也很想做到。但當真正遇到短期市場下跌時，情況就變得不一樣了。當看到持有的標的跌幅達到10%、20%甚至更多時，那種焦慮真的讓人很難受。很多投資人忍不住想賣出，覺得一定得做點什麼，否則好像就坐以待斃。如果這時候你建議他們再多一點耐心、什麼都別做，往往會遭到不小的情緒反彈，因為他們的心情已經被恐慌完全主導了。
而許多研究表明，投資者在這種非常時期做出的決策常常最不理性或正確。
從過去的數據來看，股市在經歷急跌後通常會迎來可觀的反彈，顯示了市場的修復能力和投資機會。然而，許多投資人在修正期間，面對跌幅時容易感到恐慌，這時做出的投資決策往往是基於情緒而非理性思考。
那如何在市場波動中保持穩定心態，並透過複利效果達成長期投資，實現財富的持續累積呢？
答案是：採用跨資產類別和跨地區的多元化投資策略。簡單來說，就是打造一個全球分散的投資組合。
這樣不僅能有效分散風險，還能在不同市場和經濟周期中把握成長機會，為長期穩健的財富增長奠定基礎。
什麼是多元投資策略?
「雞蛋不要放在同一個籃子裡」是人人耳熟能詳的生活哲學，而它背後的風險分散概念，直到20世紀50年代才在金融領域中被正式證實其重要性。
1952年，諾貝爾經濟學獎得主哈利·馬可維茲 (Harry Markowitz) 提出了現代投資組合理論 (Modern Portfolio Theory, MPT 或 MVO模型)。這一理論首次以數學的方式證明了多元化的價值：當投資組合中引入彼此相關性低的新資產時，可以在維持投資報酬的同時，有效降低整體風險。
馬可維茲強調，投資人應以整體組合的角度來思考，而非將每一個資產個別看待。換句話說，不同資產的價格波動在市場變化中可能會呈現不同的走勢，透過將這些資產納入同一組合，投資人可以利用資產之間的低相關性來抵消彼此的波動，達到分散風險的效果。例如，在股票市場動盪時，債券或黃金等非相關資產的表現可能更穩定，從而減少投資組合的整體波動。
正如馬可維茲所言：「投資中確實存在免費的午餐」，這份午餐正是來自於多元化的力量。當投資人採取多元化策略時，他們可以在不犧牲長期回報的前提下，有效降低投資風險。這一觀念成為金融領域的重要里程碑，並成為了許多資產管理策略的核心基石。事實上，今天的各類基金和ETF，無論是指數型還是主動型，都以此理論為基礎來設計，強調透過多元化來提升長期穩定性和抗風險能力。
上圖為台灣一些大公司從2014/11 – 2024/10 (10年) 的年化報酬與風險之間的散佈圖。
從圖中可以看到，由台灣前50大上市公司組成的 0050 ETF 在過去11年的表現中，不僅達到了穩定的年化報酬，且風險相對較低。相比之下，某些公司的報酬雖有一定水準，但風險明顯較高。這恰恰體現了投資組合理論的精髓：採用多元化策略，透過涵蓋多個行業和公司的投資組合設計，可以有效降低波動性，並維持穩健的長期回報。
我們從美國的數據來看，一樣是從2014/11 – 2024/10 (10年) 的年化報酬與風險之間的散佈圖。在這段期間內，S&P 500 指數不僅提供了高於某些個體公司的報酬，而且風險也相對較低。這歸功於S&P 500中所包含的多元化資產組合，使其在面對市場波動時具有更強的穩定性。這種多元化策略的應用使得投資人能夠享受到分散風險的好處，正如馬可維茲所強調的「免費的午餐」。
不論是在台灣還是美國市場，這兩張圖都明確展示了多元化投資的優勢。無論是0050 ETF還是S&P 500 指數，都通過涵蓋多個不同行業和公司的方式，有效分散了風險，同時保持了相對穩健的長期回報。這正是現代投資組合理論的核心理念，即在不損失回報的前提下降低風險，讓投資人可以在變幻莫測的市場中保持穩定的增長。
跑得越快，摔得越重，如果你真的想要做好長期投資，你就是要選擇做到廣泛分散的投資組合，透過馬可維茨的現代投資組合理論，享受這個「免費的午餐」，讓你在風險與報酬上拿捏更好的平衡，也讓你可以保持長期投資的習慣，透過複利效果，累積長期財富。
