2026年2⽉台股延續多頭氣勢，加權指數從約32,000點開漲，最⾼衝上35,579點，⽉收35,414點，單⽉上漲逾3,350點、漲幅10.45%，連兩⽉漲10%以上，創歷史同期新⾼。
成交量放⼤，⽉成交逾90兆元，2⽉底單⽇達9,819億元新⾼，台指期正價差擴⼤，顯示後市樂觀。 櫃買指數同步⾛揚，中⼩型股買盤活躍。
外資淨匯入114.94億美元（約3,592億元），史上第三⼤，買超1,644億元，累計前兩⽉208.9億美元新⾼，餘額逾10.6兆元；三⼤法⼈買超逾1,500億元。 內資及⾃營跟進，AI及半導體題材領漲。
半導體權值股領軍，台積電站上2,025元創⾼，聯發科、記憶體股、光通訊、散熱、低軌衛星題材抗跌，傳產及⾦融股輪動上揚。年假前曾重挫⾄31,200點左右，受美股財報及獲利了結影響，但低接買盤湧入翻紅。 3⽉油價、地緣及Fed政策成變數，但AI出⼝強勁⽀撐多頭。
2026年2月金融市場剖析
美國
美國2⽉份標普500指數下跌0.76%，道瓊⼯業指數上漲0.31%，那斯達克指數下跌3.33%。2026年2⽉美股市場氛圍轉趨謹慎，充斥科技股獲利了結與AI需求疑慮，整體震盪加劇。 資⾦從⼤型科技股輪動⾄防務、能源與中⼩型股板塊，顯示投資⼈風險厭惡升溫。中東地緣衝突推升油價，聯準會維持利率不變、通膨與就業數據引發降息預期波動，市場波動性擴⼤。
2026年1⽉美國CPI年增2.4%、核⼼2.5%，皆低於預期，通膨持續溫和降溫。美國通膨正受能源價格回落與供應鏈改善驅動⽽逐步降溫。儘管關稅與財政刺激帶來上⾏壓⼒，但勞動市場再平衡與租⾦趨緩有助維持降息路徑，市場樂觀持續，但貿易戰風險恐增加通膨不確定性。美國最新12⽉PCE年增2.9%，核⼼PCE年增3.0%，去年2⽉來最⾼，與CPI數據分歧，顯示通膨壓⼒持續，服務業與商品價格雙雙推升指數。消費者⽀出堅實但儲蓄下滑，中低收入借貸⽀撐消費。1⽉ISM製造業PMI 52.6（前47.9、優預期48.5），結束連縮，重回擴張；服務業PMI 53.8持平，擴張持續。新訂單、⽣產改善，價格壓⼒升。
歐元區與英國
2⽉在歐洲，STOXX歐洲600指數上漲0.23%，英國富時100指數價上漲4.87%，法國CAC40指數上漲4.80%，德國DAX指數上漲2.26%。
英國1⽉CPI降⾄3.0%（前值3.4%），創2021年9⽉來最低，核⼼CPI 3.1%。英央⾏預測Q2達2.1%，勞動市場鬆弛緩解薪資壓⼒，降息路徑清晰，市場押注3⽉降息但BoE仍警頑固通膨。
歐元區1⽉通膨降⾄1.7%，持續低於ECB⽬標，食品能源回落帶動降溫，⽀持維持寬鬆但警貿易戰反彈。通膨趨穩利好成⻑但⼯業緩、地緣風險存。通膨降溫反映經濟軟著陸，市場預期3⽉持穩後續降息。
日本
2⽉⽇經指數上漲9.00%，1⽉東京CPI年增1.6%、核⼼1.8%，為2024年10⽉以來最低，略⾼預期1.7%，通膨壓⼒減弱。核⼼核⼼CPI2.5%。⽇本經濟勉強避開衰退，主要靠企業投資和出⼝撐住，私⼈消費微增，食品價格仍⾼。失業率穩在2.6%，經濟溫和擴張中⾯臨美國關稅和消費疲軟隱憂。
臺灣
2026年2⽉台股延續多頭氣勢，連兩⽉漲10%以上，創歷史同期新⾼。 年假前曾重挫，受美股財報及獲利了結影響，但低接買盤湧入， AI及半導體題材領漲。
台灣2026年2⽉CPI年增1.75%，創10個⽉新⾼，主要受農曆春節帶動服務與餐飲價格上漲。核⼼CPI（剔蔬果能源）年增2.6%。1-2⽉平均年增1.23%，顯示整體穩定，但所得階級分化明顯。通膨壓⼒受節慶⼲擾，預期3⽉維持2%警戒以下，受中東戰事油價影響有限，央⾏政策空間尚存。
台灣2026年2⽉CCI總指數66.58點，耐久財購買、股市、經濟景氣等6⼤分項全弱。絕對⽔準仍偏悲觀。消費者信⼼持穩但轉弱，反映股市波動與耐⽤品需求放緩，景氣擴張下就業家庭經濟⽀撐有限，需留意全球不確定性。
2026年2⽉新台幣兌美元由⽉初31.59元升值⾄⽉底31.25元，⽉升0.34元(1.08%)，⾼31.64、低31.38，央⾏⼲預下穩中趨強。
全球債市
2026年2⽉全球債市表現強勁，受美伊地緣緊張及央⾏政策預期帶動，公債收益率普遍下滑，資⾦湧入投資級債券，彭博全球國債指數上漲約1.6%。 美國10年期美債收益率回落⾄4.08%-4.26%，收益率曲線扁平化明顯，企業債穩健發展，投資級債淨流入87.6億美元，⾼收益債轉正流入6.3億美元。 歐元區發債規模維持⾼位，⽇本公債收益率受財政擴張推升，新興市場債收益率達6.9%整體主權債及信⽤債雙雙獲青睞。 ⽉底⼀周資⾦持續流入投資級及新興債，非投資級債信評改善、墮落天使減少，展望3⽉供應壓⼒與通膨憂慮或壓制漲勢，但降息預期仍⽀撐中短期債表現。
阿爾發核心投資組合績效回顧
| 本月投組報酬(%) | 基準指數報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今報酬(%) | |
| 阿爾發核心30 | 2.16 | 2.08 | 0.08 | 3.81 |
| 阿爾發核心35 | 2.32 | 2.22 | 0.10 | 4.21 |
| 阿爾發核心40 | 2.40 | 2.30 | 0.10 | 4.50 |
| 阿爾發核心45 | 2.51 | 2.48 | 0.03 | 4.72 |
| 阿爾發核心50 | 2.67 | 2.67 | 0.00 | 5.08 |
| 阿爾發核心55 | 2.68 | 2.78 | -0.10 | 5.24 |
| 阿爾發核心60 | 2.85 | 2.95 | -0.10 | 5.89 |
| 阿爾發核心65 | 2.91 | 3.07 | -0.16 | 5.84 |
| 阿爾發核心70 | 2.99 | 3.17 | -0.18 | 6.13 |
| 阿爾發核心75 | 3.07 | 3.23 | -0.16 | 6.44 |
| 阿爾發核心80 | 3.13 | 3.30 | -0.17 | 6.67 |
| 阿爾發核心85 | 3.28 | 3.49 | -0.21 | 7.03 |
| 阿爾發核心90 | 3.42 | 3.65 | -0.23 | 7.40 |
基準指數採用相對應股債比的全球股票指數+全球綜合債券指數。
- 本月市場氛圍轉趨謹慎，充斥科技股獲利了結與AI需求疑慮，整體震盪加劇。 資⾦從⼤型科技股輪動⾄防務、能源與中⼩型股板塊，顯示投資⼈風險厭惡升溫。阿爾發核心投組最保守到最積極的報酬為2.16%至3.42%。
- 長期以來，在投資組合中配置多元、相關性低的資產能夠有效降低波動並提升報酬。阿爾發投組年初至今表現從最保守到最積極的投資組合報酬為3.81%至7.40%。
Dimensional德明信投資組合績效回顧
| 本月投組報酬(%) | 基準指數報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今報酬(%) | |
| DFA投組30 | 1.74 | 1.52 | 0.22 | 3.28 |
| DFA投組35 | 1.84 | 1.67 | 0.17 | 3.57 |
| DFA投組40 | 1.98 | 1.66 | 0.32 | 3.92 |
| DFA投組45 | 2.12 | 1.76 | 0.36 | 4.27 |
| DFA投組50 | 2.28 | 1.87 | 0.41 | 4.37 |
| DFA投組55 | 2.39 | 1.92 | 0.47 | 4.98 |
| DFA投組60 | 2.60 | 2.08 | 0.52 | 5.40 |
| DFA投組65 | 2.71 | 2.12 | 0.49 | 5.71 |
| DFA投組70 | 2.77 | 2.13 | 0.64 | 5.96 |
| DFA投組75 | 2.84 | 2.19 | 0.65 | 6.23 |
| DFA投組80 | 3.03 | 2.28 | 0.75 | 6.65 |
| DFA投組85 | 3.19 | 2.38 | 0.81 | 7.01 |
| DFA投組90 | 3.24 | 2.37 | 0.87 | 7.26 |
基準指數採用相對應股債比的全球股票指數+全球綜合債券指數。
- 本月全球股市由元⽉的單邊攻勢轉入⾼位震盪與評價校準期。隨著核⼼通膨數據展現黏滯性，市場對於降息路徑的過度樂觀情緒有所修正。DFA投組年初至今最保守到最積極的報酬為3.28%至7.26%。
台大產學合作投資組合績效回顧
| 本月投組報酬(%) | 基準指數報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今報酬(%) | |
| 台大投組30 | 2.44 | 2.45 | -0.01 | 3.71 |
| 台大投組40 | 2.83 | 2.85 | -0.02 | 4.47 |
| 台大投組60 | 3.09 | 3.14 | -0.05 | 5.44 |
| 台大投組80 | 3.47 | 3.53 | -0.06 | 6.61 |
基準指數採用相對應股債比的全球股票指數+全球綜合債券指數。
- 2026年2⽉台股延續多頭氣勢，加權指數單⽉漲幅10.45%，連兩⽉漲10%以上，創歷史同期新⾼。台大產學合作投資組合配置較高比例於台灣股市，年初至今最保守到最積極的報酬為3.71至6.61%。
穩定盈投資組合績效回顧
| 本月投組含息報酬(%) | 基準指數含息報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今含息報酬(%) | |
| 穩定盈 | 0.27 | 0.28 | -0.01 | 0.57 |
基準指數採用相對應全球短期債券指數。
- 在高利率環境預期延長之下，短天期美國公債將能為投資人帶來較好的收益力與保護力，至本月穩定盈投資組合含息報酬為0.57%。
金融市場展望
2026 年 2 ⽉，全球股市由元⽉的單邊攻勢轉入⾼位震盪與評價校準期。隨著核⼼通膨數據展現黏滯性，市場對於降息路徑的過度樂觀情緒有所修正，貨幣政策敘事由快速寬鬆轉向⾼利率維持更久的觀望，資⾦流向顯現避險與防禦特質。AI 龍頭在財報利多出盡後，⾯臨估值重估壓⼒，資⾦由⾼成⻑科技權值股部分獲利了結，轉向具備穩健現⾦流的品質資產。
美國⽅⾯，強韌的就業數據與製造業回暖抵銷了利率下⾏的預期空間，美股呈現「科技整固、價值補漲」的格局。投資焦點從「七巨頭」擴散⾄基礎建設、能源與⾦融板塊，市場廣度進⼀步改善。台灣與亞股表現依舊強勁，受惠於 AI 晶圓代⼯與先進封裝產能持續緊缺，台股在震盪中展現極強韌性，資⾦積極卡位半導體設備與散熱族群。歐洲則在製造業數據觸底回升下，資⾦由利率敏感股流向⼯業循環股與⾼品質價值標的。
儘管通膨降速放緩與地緣政治擾動增加短線波動，但全球經濟軟著陸底氣未變。2 ⽉的修正提供了獲利盤洗籌空間，對中⻑線投資⼈⽽⾔，當前的⾼檔拉回是優化組合、重新布局具備技術護城河的 AI 核⼼資產及內需價值股的關鍵時機，結構性成⻑趨勢依舊優於循環性風險。
【重要聲明】
阿爾發證券投資顧問股份有限公司｜100台北市中正區羅斯福路二段102號8樓之1 ｜客服專線：02-25028622 ｜ 114金管投顧新字第0017號
阿爾發投顧自當盡力提供正確資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人等，對此不負任何法律責任。
本文僅為阿爾發投顧提供客戶之一般參考資料，並非針對客戶之特定需求所做之投資建議，未考量個別投資人的財務狀況與需求，故本文所提供的資訊無法適用於所有投資人，投資人應自行判斷投資風險，不應將本資料視為投資之唯一依據，若有投資損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，投資結果應由投資人自行負責。本文件之製作，係以本公司認為可靠之資訊為依據，本公司雖盡力使用可靠且廣泛的資訊，但本公司並不保證各項資訊之完整性及正確性。本文件中所提出之意見係為本文件出版當時的意見，相關資訊或意見若有變更，本公司將不會另行通知。本公司亦無義務更新本文件之內容或追蹤研究本文件所涵蓋之主題。本文件不得視為買賣有價證券或其他金融商品的要約或要約之引誘。本文內容非經阿爾發投顧同意，請勿任意節錄、修改或轉載。