2026年1月台股三大產業主題「記憶體、PCB供應鏈、太空衛星」全面爆發，帶動加權指數月漲逾12%、攻克32,996點歷史新高，成交量日均破7,000億元。
記憶體產業進入超級循環，DRAM與NAND報價大漲逾50%，AI伺服器HBM需求爆棚，推升相關族群漲幅破百，貢獻指數逾3成權重。PCB供應鏈補漲強勁，高階伺服器板與800G交換器訂單滿載，產值年增11%、缺貨潮延燒，帶動供應鏈整體翻倍表現。太空衛星題材新熱，SpaceX低軌衛星計畫啟動，台灣PCB、RF元件與地面站供應鏈獲青睞，國防與Starlink商機預期2026年產值翻倍，吸引資金湧入。
三大主題輪動，放大中小型股漲勢18%，外資買超2,000億元，外溢效應推升金融與傳產，奠定台股開年多頭格局。
2026年1月金融市場剖析
美國
美國1月份標普500指數上漲1.45%，道瓊工業指數上漲1.80%，那斯達克指數上漲0.97%。2025年12月美股進入高檔震盪，聖誕行情動能不足，資金從大型科技喘息轉向價值與景氣循環等低位階板塊，領導力擴散跡象明顯。聯準會降息落幕、通膨溫和回落為背景，AI主軸依舊但更注重獲利驗證，全年多頭結構完整，年底短線疲態預示2026開局需觀察企業財報、政策與經濟訊號。
2025年12月美國CPI年增2.7%、核心2.6%持平前月，通膨溫和降溫平台化，勞動市場穩健、消費旺季亮眼支撐經濟軟著陸。全年收2.7%高於Fed目標但動能減弱，為政策靈活鋪路。美國最新11月PCE年增2.8%，10月補發亦為2.7%，無加速跡象，商品通縮效應持續，服務黏性拉高數值，但預期錨定良好，為Fed維持中性政策提供空間。政府停擺致遲發但確認溫和平台，全年降溫趨勢穩固。12月美國ISM製造業PMI 47.9，低於預期，連10月收縮加速、創2025最低。顯示勞動與供應壓力，客戶庫存過低利好未來訂單。
歐元區與英國
1月在歐洲，STOXX歐洲600指數上漲4.45%，英國富時100指數價上漲5.07%，法國CAC40指數上漲1.01%，德國DAX指數上漲1.37%。
英國12月通膨回升至3.4%，假期空運與煙草稅添柴加火，但服務工資循環與溫和零售支撐經濟軟著陸畫面。BoE降息後耐心測試，市場從樂觀降溫，英鎊殖利率穩中觀望，成長壓力下通膨故事轉向黏著但可控。
歐元區12月通膨降至1.9%低於ECB目標，食品能源回落帶動降溫，服務工資循環與溫和零售勾勒軟著陸輪廓。經濟動能疲軟下，ECB寬鬆預期升溫，歐元殖利率雙降、股市樂觀，2026開局從通膨陰霾轉向成長曙光。
日本
1月日經指數上漲7.34%，1月東京CPI降至1.5%、核心2.0%觸及BoJ目標，能源暴跌卸下推升包袱，食品趨緩勾勒需求降溫軌跡。經濟內需韌性強，工資談判降溫壓抑服務通膨，BoJ加息火急消退，日圓升值、殖利率雙降、日股防禦領漲，2026從警戒轉向穩健成長，投資焦點轉內需與高息資產。
臺灣
2026年1月台股加權指數強勢上漲，從首交易日29,350點一路衝高至月內32,996點歷史新高，月漲約12%。
2026年1月台灣消費者信心指數（CCI）總指數升至67.16點，創9個月新高，六大指標全數上揚，包括未來半年物價水準、投資股票時機。台股強漲、通膨趨緩及美台關稅協議緩解疑慮，推升家庭經濟、景氣與就業展望樂觀，上升動能強勁。
台灣2026年1月CPI年增率0.69%，月減0.04%，低於預期並延續2025年全年1.66%低檔通膨格局，主要受蔬果與油料價格回落拖累，核心CPI溫和，PPI更轉負2.01%顯示生產端壓力減輕 。此數據反映國內需求平穩、國際能源低震，通膨風險持續收斂，有利央行維持寬鬆政策，支持股市與投資環境 。
2026年1月新台幣兌美元匯率小幅貶值，月末收31.468。受Fed維持利率及美元走強影響，央行數據顯示月中震盪後回落，平均約31.550。
全球債市
2026年1月全球債市整體溫和上漲，延續2025年軟著陸行情。 美國Fed月底會議維持利率3.5%-3.75%，點陣圖僅預期上半年再降25基點，鮑威爾警告債務不可持續，推升10年期美債殖利率至4.17%-4.27%，短債穩健、長債承壓，但投資級公司債小漲、高收益債利差雖擴仍獲資金青睞，全月發行量創2,600億美元紀錄。歐洲投資級債漲0.36%、德國10年期殖利率約2.75%，ECB寬鬆預期支撐；日本央行升息後10年期達1.8%，資金回流本土壓抑漲幅。新興市場債表現最佳，利差收斂、淨流入12億美元，拉美與亞洲親美國家領漲。 非投資級債基金流入強勁，金融債與可轉債成亮點，市場預期通膨黏性下上半年仍有降息空間，建議分散布局捕捉總報酬。
阿爾發核心投資組合績效回顧
| 本月投組報酬(%) | 基準指數報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今報酬(%) | |
| 阿爾發核心30 | 1.61 | 1.27 | 0.34 | 1.61 |
| 阿爾發核心35 | 1.85 | 1.47 | 0.38 | 1.85 |
| 阿爾發核心40 | 2.05 | 1.65 | 0.40 | 2.05 |
| 阿爾發核心45 | 2.16 | 1.77 | 0.39 | 2.16 |
| 阿爾發核心50 | 2.35 | 1.95 | 0.40 | 2.35 |
| 阿爾發核心55 | 2.49 | 2.12 | 0.37 | 2.49 |
| 阿爾發核心60 | 2.96 | 2.32 | 0.64 | 2.96 |
| 阿爾發核心65 | 2.85 | 2.47 | 0.38 | 2.85 |
| 阿爾發核心70 | 3.05 | 2.67 | 0.38 | 3.05 |
| 阿爾發核心75 | 3.26 | 2.81 | 0.45 | 3.26 |
| 阿爾發核心80 | 3.43 | 2.97 | 0.46 | 3.43 |
| 阿爾發核心85 | 3.63 | 3.14 | 0.51 | 3.63 |
| 阿爾發核心90 | 3.84 | 3.34 | 0.50 | 3.84 |
基準指數採用相對應股債比的全球股票指數+全球綜合債券指數。
- 本月開年延續多頭氣勢，在12月高檔整理後進一步挑戰新高，通膨持續降溫與寬鬆貨幣政策成為主導資金流向的核心敘事。阿爾發核心投組最保守到最積極的報酬為1.61%至3.84%。
- 長期以來，在投資組合中配置多元、相關性低的資產能夠有效降低波動並提升報酬。阿爾發投組年初至今表現從最保守到最積極的投資組合報酬為1.61%至3.84%。
Dimensional德明信投資組合績效回顧
| 本月投組報酬(%) | 基準指數報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今報酬(%) | |
| DFA投組30 | 1.51 | 1.34 | 0.17 | 1.51 |
| DFA投組35 | 1.70 | 1.84 | -0.15 | 1.70 |
| DFA投組40 | 1.90 | 1.74 | 0.16 | 1.90 |
| DFA投組45 | 2.11 | 1.95 | 0.16 | 2.11 |
| DFA投組50 | 2.34 | 2.19 | 0.14 | 2.34 |
| DFA投組55 | 2.53 | 2.37 | 0.15 | 2.53 |
| DFA投組60 | 2.73 | 2.59 | 0.14 | 2.73 |
| DFA投組65 | 2.92 | 2.77 | 0.15 | 2.92 |
| DFA投組70 | 3.10 | 2.93 | 0.18 | 3.10 |
| DFA投組75 | 3.30 | 3.13 | 0.17 | 3.30 |
| DFA投組80 | 3.51 | 3.37 | 0.15 | 3.51 |
| DFA投組85 | 3.71 | 3.58 | 0.14 | 3.71 |
| DFA投組90 | 3.90 | 3.74 | 0.15 | 3.90 |
基準指數採用相對應股債比的全球股票指數+全球綜合債券指數。
- 本月準會降息落幕、通膨溫和回落為背景，AI主軸依舊但更注重獲利驗證，全年多頭結構完整。DFA投組年初至今最保守到最積極的報酬為1.51%至3.90%。
台大產學合作投資組合績效回顧
| 本月投組報酬(%) | 基準指數報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今報酬(%) | |
| 台大投組30 | 1.40 | 1.41 | -0.01 | 1.40 |
| 台大投組40 | 1.74 | 1.75 | -0.01 | 1.74 |
| 台大投組60 | 2.36 | 2.37 | -0.01 | 2.36 |
| 台大投組80 | 3.05 | 3.07 | -0.01 | 3.05 |
基準指數採用相對應股債比的全球股票指數+全球綜合債券指數。
穩定盈投資組合績效回顧
| 本月投組含息報酬(%) | 基準指數含息報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今含息報酬(%) | |
| 穩定盈 | 0.31 | 0.29 | 0.02 | 0.31 |
基準指數採用相對應全球短期債券指數。
- 在高利率環境預期延長之下，短天期美國公債將能為投資人帶來較好的收益力與保護力，至本月穩定盈投資組合含息報酬為0.31%。
金融市場展望
2026 年1月，全球股市開年延續多頭氣勢，在12月高檔整理後進一步挑戰新高，通膨持續降溫與寬鬆貨幣政策成為主導資金流向的核心敘事，AI與大型科技權值股雖遇獲利了結壓力，但雲端服務與半導體供應鏈的強勁訂單成長提供堅實支撐，輝達等龍頭財報亮眼牽動市場情緒，資金焦點從概念炒作轉向獲利驗證與現金流品質。
美國方面，私部門財報與就業數據優於預期顯示經濟韌性強勁，聯準會降息循環落幕後市場轉向觀望政策轉向節奏，風險偏好進一步回穩，美股呈現價值金融領漲、成長科技穩步輪動的格局，資金從七巨頭集中轉向廣度擴散。台灣與亞股受AI供應鏈拉貨動能延續，台股屢創新高表現抗跌，歐元區通膨穩定低檔、英國反彈加速，歐洲資金從利率敏感板塊轉向高股息與循環股，全球股市風格呈現品質成長與價值修復的雙軌輪動。
在地緣政治摩擦與政策不確定性尚未消退之前，短線波動與區域分化難免，但通膨平台化與降息循環為全年多頭結構提供基礎，對中長線投資人而言，1月的高檔震盪仍是逢低布局具基本面支撐的AI核心資產、內需消費與高品質價值股的良機，結構性轉型機會大於系統性風險。
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