阿爾發投資組合績效與全球金融市場回顧 — 2023年12月

本月全球市場在耶誕行情加持之下,結束強勁反彈的一年。進入2023年前,全球對於經濟前景與通貨膨脹消退的速度抱持著悲觀態度;然而,當我們回顧過去一年,衰退並未發生、個人消費維持強勁、就業成長強勁,全球債市由熊轉牛、股市迎來亮眼的成績

資料來源:Morningstar Direct,阿爾發投顧整理。資料期間:2023/01/01~2023/12/31。

2023年12月金融市場剖析

美國

美國12月份延續上個月的表現,標普500指數收漲4.42%,道瓊工業指數收漲4.84%,那斯達克指數收漲5.52%,VIX指數下跌3.64%。

美國11月份消費者物價指數 (CPI) 年增率連續兩個月下降為3.1%、核心通膨年增率持平為4%,且2023年下半年年化核心通膨率為1.9%,低於聯準會的長期目標2%。美國聯準會在12月的利率決策會議之中,連續第三次達成暫停升息的決議,同時市場預期聯準會將於2024年上半年啟動降息。美國11月份非農就業人數新增數上增為19.9萬人、失業率降至3.7%,就業數據強勁;相較之下,美國11月份ISM製造業PMI持平為46.7,連續第13個月低於景氣榮枯線,製造業景氣仍不見好轉。在年末通膨物價壓力減輕、經濟衰退疑慮消散之際,聯準會主席鮑威爾於記者會上表示「承認並相信我們可能處於或接近本輪週期的峰值利率。降息已經進入視野,聯準會正在思考、討論何時合適」,暗示此次升息循環已進入尾聲。

歐元區與英國

歐洲方面,STOXX歐洲600指數收漲3.71%,英國富時100指數收漲3.75%,法國CAC40指數收漲3.18%,德國DAX指數收漲3.31%。

歐洲央行12月維持基準利率不變,並宣布開始縮減資產負債表的計畫;即便歐元區第三季經濟萎縮0.1%,經濟處於衰退邊緣,歐洲央行仍將確保基準利率維持於足夠高的水準,直到通膨回歸2%目標。

日本

12月份日經指數下跌0.07%。日本11月份核心CPI年增率2.5%,為一年來最低增幅,而日本央行持續維持負利率政策不變,並無提前收回寬鬆貨幣政策之跡象。

臺灣

台灣12月加權指數上漲2.85%,藉由穩健的基本面與產業相關題材帶動,全年上漲26.06%,居新興亞股之冠。國發會公布11月景氣燈號,經濟重回代表景氣好轉的黃藍燈。

2023年外資終結連續三年的賣超,全年度淨買超2,754億元,幫助台股成交值創下歷史次高並推升台灣整體經濟表現。受美國聯準會升息循環與出口疲弱影響,台幣兌美元匯率全年微貶0.08%。

全球債市

美國3個月公債收益率從5.40%跌至5.39%,2年期公債收益率從4.69%跌至4.25%,10年期公債收益率從4.33%跌至3.87%。英國10年期公債從4.18%跌至3.54%。日本10年期公債從0.68%跌至0.63%。

美國聯準會於12月份的利率會議中下修未來的通膨預估,並預計於2024年降息3碼。在全球央行貨幣政策即將轉向的消息展望下,激勵債市走揚。

阿爾發核心投資組合績效回顧

 本月投組報酬(%)基準指數報酬(%)相對指數表現(%)年初至今報酬(%)
阿爾發核心303.834.61-0.7810.28
阿爾發核心353.864.66-0.8010.84
阿爾發核心403.914.68-0.7711.51
阿爾發核心454.114.72-0.6112.08
阿爾發核心504.214.210.0012.60
阿爾發核心554.454.81-0.3613.31
阿爾發核心604.564.85-0.2913.86
阿爾發核心654.685.07-0.4014.50
阿爾發核心704.784.94-0.1615.15
阿爾發核心754.875.00-0.1315.76
阿爾發核心804.975.02-0.0516.44
阿爾發核心855.135.070.0716.92
阿爾發核心905.275.030.2417.44
資料來源:Morningstar Direct,阿爾發投顧整理。資料期間:2023/01/01~2023/12/31。幣別 : 美元
基準指數採用相對應股債比的全球股票指數+全球綜合債券指數。
  • 受2024年降息預期激勵,各國股債齊揚,阿爾發投組本月最保守到最積極的投資組合報酬為3.83%至5.27%。
  • 2023年在通膨降溫的同時經濟溫和成長,透過全球多元資產配置,阿爾發投組年初至今表現從最保守到最積極的投資組合報酬為10.28%至17.44%。

台大產學合作投資組合績效回顧

本月投組報酬(%)基準指數報酬(%)相對指數表現(%)年初至今報酬(%)
台大投組305.594.610.9711.71
台大投組405.914.681.2313.19
台大投組606.044.851.1916.19
台大投組806.355.021.3319.65
資料來源:Morningstar Direct,阿爾發投顧整理。資料期間:2023/01/01~2023/12/31。幣別 : 美元
基準指數採用相對應股債比的全球股票指數+全球綜合債券指數。
  • 本月台股受相關產業題材帶動,相較於全球股市表現更為出色,台大產學合作投組最保守到最積極的報酬為5.59%至6.35%。
  • 2023年末台股於封關日寫下年度收盤新高價,全年表現優異,臺大產學合作投組年度報酬率為11.71%至19.65%。

穩定盈投資組合績效回顧

本月投組含息報酬(%)基準指數含息報酬(%)相對指數表現(%)年初至今含息報酬(%)
穩定盈0.470.48-0.015.03
資料來源:Morningstar Direct,阿爾發投顧整理。資料期間:2023/01/01~2023/12/31。幣別 : 美元
基準指數採用相對應全球短期債券指數。
  • 隨著美國聯準會於12月的會議「放鴿」,激勵各類債券普遍上漲,阿爾發穩定盈年初至今含息報酬率為5.03%。

金融市場展望

回顧2023年,全球經濟持續由新冠肺炎疫情、烏俄戰爭、居高不下的通貨膨脹等衝擊緩慢復甦,成功避免了景氣深度衰退的命運;上半年由AI投資熱潮拉抬股市,下半年則受降息預期帶動債市與利率敏感商品的復甦。各國通膨情況逐漸緩解,就業數據、消費水準等也都維持在良好的狀況,2024年雖然難以複製前一年股市、消費的爆發性表現,但是在各類資產、各地區經濟成長穩健的預期下,預期會是溫和成長的一年,更多相關資訊請參見— 2024年全球市場展望:更高且更久的利率環境、債券價值浮現、AI人工智慧革命


註冊阿爾發會員,即刻開啟你的機器人理財投資:點我註冊


【重要聲明】

阿爾發證券投資顧問股份有限公司|100台北市中正區羅斯福路二段102號8樓之1 |客服專線:02-25028622 | 112金管投顧新字第006號

阿爾發投顧自當盡力提供正確資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人等,對此不負任何法律責任。

本文僅為阿爾發投顧提供客戶之一般參考資料,並非針對客戶之特定需求所做之投資建議,未考量個別投資人的財務狀況與需求,故本文所提供的資訊無法適用於所有投資人,投資人應自行判斷投資風險,不應將本資料視為投資之唯一依據,若有投資損益或因使用本資料所生之直接或間接損失,投資結果應由投資人自行負責。本文件之製作,係以本公司認為可靠之資訊為依據,本公司雖盡力使用可靠且廣泛的資訊,但本公司並不保證各項資訊之完整性及正確性。本文件中所提出之意見係為本文件出版當時的意見,相關資訊或意見若有變更,本公司將不會另行通知。本公司亦無義務更新本文件之內容或追蹤研究本文件所涵蓋之主題。本文件不得視為買賣有價證券或其他金融商品的要約或要約之引誘。本文內容非經阿爾發投顧同意,請勿任意節錄、修改或轉載。

陳芊芊 Alley
陳芊芊 Alley

國立台灣大學財務金融學系 畢業
現任【阿爾發投顧】投資研究處 研究員
「一個人可以走很快,一群人才能走得很遠」

文章: 16