「選對英雄，並模仿他們。你永遠不會完美，但你可以一直變得更好。」— 華倫·巴菲特（Warren Buffett）
2025年11月，現年95歲的華倫·巴菲特（Warren Buffett）發表了他人生中的最後一封致股東信。這封信不僅是波克夏 ‧ 海瑟威（Berkshire Hathaway）的一段歷史終章，更像是一場橫跨九十五年的投資與人生哲學課。
在這封充滿溫度與智慧的信中，巴菲特回顧了他的人生、友情、幸運與錯誤，並對未來的伯克希爾、家族慈善與投資世界留下了最終叮嚀。本文將以專業投資角度，整理出三大啟示，讓我們一同學習「股神」如何從金錢的世界，走向智慧的境界。
巴菲特的「最後佈局」：從投資到傳承的哲學
巴菲特在信中宣布，他將不再撰寫年度股東信，並正式將接力棒交給 Greg Abel，這位加拿大出身的接班人，將在年底接任波克夏CEO。他寫道：
「Greg Abel 是一位誠實、勤奮、且了解我們業務的人。他比我更了解許多子公司，也更懂得如何處理複雜的保險風險。」
這句話揭示出巴菲特長期奉行的投資原則 ─ 信任與制度勝於個人魅力。他並不追求建立「巴菲特王朝」，而是建立一個能長久運作、持續創造價值的體系。這種態度，也體現了他最重視的概念之一：「可持續的企業文化」與「非個人化的成功」。
更值得注意的是，巴菲特同步加快了對三個子女所管理的慈善基金會的捐贈步伐，象徵他將財富與權力一併「歸零」。
這並非對生命的告別，而是對「資本終極責任」的實踐 ─ 金錢的意義，不在積累，而在流動與回饋。
投資最終的目標不應是「控制」，而是「創造」。
無論是企業傳承、資產配置或家庭理財，一個能自我運轉的系統，遠勝過單一英雄的領導。這也是長期投資的真諦。
從奧瑪哈走出的哲學：幸運、謙卑與「美國夢」
巴菲特在信中用大量篇幅回顧童年與成長 ─ 從1930年代的大蕭條到二戰後的繁榮，從奧瑪哈街坊的故事到與查理·蒙格的相遇。他提到：
「我出生於1930年，美國，一個健康、白人、男性的嬰兒。哇！謝謝你，幸運女神。」
他稱這一切是「Lady Luck的傑作」，並指出「幸運分配不均」是人生中最被忽略的事實。這種坦率，不僅是對富豪階層的自省，也是一種社會哲學的提醒 — 成就不全是能力的結果，更是時代與環境的恩典。
他特別強調：「別把幸運當作理所當然，也別讓成功成為傲慢的理由。」這與他長期倡導的投資哲學遙相呼應：市場是情緒的放大鏡，只有謙卑的投資者，才能長期生存。
市場中的「幸運」與「風險」是一體兩面。
就如巴菲特所說：「別將自己誤認為是天才，可能只是順風的船。」因此，紀律、理性與謙卑，永遠是對抗市場波動最好的武器。
投資與人生的最終答案：選對英雄，持有信念
在信的最後部分，巴菲特寫下這段幾乎可以作為投資界金律的話：
「別為過去的錯誤責備自己，學點教訓，繼續前進。選對英雄，模仿他們。」
他甚至提到阿爾弗雷德 · 諾貝爾（Alfred Nobel）的故事 — 在誤刊的訃聞中看見「炸藥之父」被稱為「死亡商人」，因此痛定思痛，創立了諾貝爾獎。巴菲特提醒：「不要等別人替你寫訃聞，自己先決定想留下什麼樣的人生。」
這正是他投資與人生的交集點 ─ 投資不是追逐報酬率，而是塑造人格。
投資的過程，其實就是不斷修正自我偏見的過程；而成功的投資人，往往同時是紀律的人生管理者。這種觀點，使得巴菲特的遺言，不只是金融智慧，更是一種生命教育。
學會選對榜樣
不論是蒙格的理性、馬斯克的冒險、或是貝佐斯的執著，最終投資人都要找到屬於自己的模式。長期持有信念、持續學習、避免情緒化，才是「巴菲特方法」的核心。
巴菲特的留言：財富的真正意義
在告別的尾聲，他寫道：
「偉大，不來自財富、權力或名聲，而是你幫助了多少人。善良無價，也無成本。」
這是一位九十五歲投資者的覺悟。當資本的遊戲結束，剩下的只有「人性」。他感謝美國這片土地，也提醒世人：「要感恩，也要自省。」這段文字既是人生訓，也是一種對資本主義的溫柔修正。
最好的投資，不在市場，而在人心。
正如巴菲特捐出99%財富給公益組織，他以行動證明：真正的複利，是影響力的延伸。
寫給今日投資人的後記：從「股神」到「智者」
當巴菲特說：「我將不再寫信，但每年感恩節仍會向你們問好。」這不僅是一個時代的告別，也是一種延續。因為他的投資精神，早已超越財報、超越市場，成為一種生活哲學。
如今的投資世界，充斥著AI交易、短線熱潮與槓桿誘惑，然而巴菲特的「慢哲學」依舊是那道指引的燈塔。
他用一生證明：「理性比速度更重要，紀律比天賦更關鍵。」
結語：寫在巴菲特最後一封信之後
巴菲特的最後一封信，是他寫給世界的感恩卡。裡面有對「運氣」的敬畏、對「時間」的臣服、對「人性」的信任。他教會我們的，不只是「怎麼投資」，而是「怎麼活」。
選對英雄，活得真誠，投資於價值而非幻覺。
這，就是巴菲特留給投資世界最永恆的遺產。