2024年4月份，股市未能延續第一季以來的表現，受美國就業薪資數據和市場需求強勁、中東地區地緣政治風險加劇影響，本月除中港股市以外，其他主要市場的股市大多以跌幅作收。
2024年4月金融市場剖析
美國
美國4月份標普500指數收跌4.16%，道瓊工業指數收跌5.00%，那斯達克指數收跌4.41%，VIX指數收漲20.29%，受市場對高通膨和高利率環境恐慌影響，本月為2022年9月以來最差單月表現。
美國首季國內生產毛額季增年率為1.6%，受民間庫存投資下滑所致，經濟成長大幅降溫。美國3月份個人消費支出指數（PCE）年增率略增為2.7%、核心PCE年增率持平為2.8%，進口需求仍強勁；而3月份失業率降至3.8%，達近50年新低，勞動市場穩健。美國4月ISM製造業指數降為49.2，因需求下降而跌回榮枯線下，高利率與高成本對於生產商持續造成壓力。有鑑於市場對通膨的擔憂大幅升溫，10年期美國公債殖利率走揚突破4.7%，創下近半年新高。在市場通膨黏著度仍高、降溫進展停滯之下，美國聯準會於5月初的會議中連續第六次決議保持基準利率區間不變，並且表明高利率環境將維持更長一段時間。
歐元區與英國
歐洲方面，STOXX歐洲600指數收跌1.65%，英國富時100指數收漲2.41%，法國CAC40指數收跌2.69%，德國DAX指數收跌3.09%。
歐元區第一季GDP季增0.3%，寫下一年半來最大增幅，逐漸擺脫衰退疑慮。歐元區4月份通膨指數年增率為2.4%、核心通膨年增率為2.7%，穩定降溫趨勢不變，市場預期歐洲央行十分有機會於6月份開始啟動降息行動。歐洲央行表示，今年度歐元區經濟可望成長0.6%，走上復甦之路。
日本
4月份日經指數下跌4.86%，受美國聯準會延後降息預期影響，亞洲貨幣受到衝擊和拋售潮，尤其日圓兌美元在本月一度貶破160，達34年新低水位，進而造成全球股匯市持續劇烈波動。
有鑑於出口市場需求疲軟，日本4月份製造業PMI指數為49.6，仍低於榮枯線。日本3月份核心與雙核心通膨率雙雙跌破3%，但基於日圓疲軟和日本經濟預期下調，日本央行本月繼續維持利率不變的決議。
臺灣
台灣4月份加權指數上漲0.50%，月中雖寫下盤中歷史新高紀錄，然而受台積電法說下修全球半導體展望、中東情勢升溫和美國聯準會降息的不確定性升高等因素影響，4月19日台股指數單日重摔超過1,000點，台股走勢持續動盪。
臺灣4月份消費者信心指數創下近一年低點，其中信心降幅最大項目屬「未來半年投資股票時機」。根據證交所統計，4月份外資賣超近1,500億元，且在美元獨強之下，新台幣本月貶值1.7%。
全球債市
美國3個月公債收益率從5.36%漲至5.38%，2年期公債收益率從4.60%漲至5.04%，10年期公債收益率從4.19%漲至4.68%。英國10年期公債從3.86%漲至4.41%。日本10年期公債從0.73%漲至0.87%。
阿爾發核心投資組合績效回顧
| 本月投組報酬(%) | 基準指數報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今報酬(%) | |
| 阿爾發核心30 | -2.12 | -2.88 | 0.76 | -0.01 |
| 阿爾發核心35 | -2.09 | -2.91 | 0.82 | 0.43 |
| 阿爾發核心40 | -2.10 | -2.32 | 0.22 | 0.84 |
| 阿爾發核心45 | -2.27 | -2.98 | 0.70 | 0.86 |
| 阿爾發核心50 | -2.32 | -2.50 | 0.17 | 1.13 |
| 阿爾發核心55 | -2.52 | -3.04 | 0.52 | 1.08 |
| 阿爾發核心60 | -2.57 | -2.66 | 0.10 | 1.32 |
| 阿爾發核心65 | -2.65 | -3.10 | 0.45 | 1.55 |
| 阿爾發核心70 | -2.70 | -3.13 | 0.43 | 1.83 |
| 阿爾發核心75 | -2.75 | -3.17 | 0.41 | 2.12 |
| 阿爾發核心80 | -2.83 | -2.99 | 0.17 | 2.38 |
| 阿爾發核心85 | -2.92 | -3.23 | 0.30 | 2.48 |
| 阿爾發核心90 | -2.99 | -3.18 | 0.19 | 2.64 |
基準指數採用相對應股債比的全球股票指數+全球綜合債券指數。
- 本月各國股市及房地產部位皆迎來不同程度的跌幅，阿爾發核心投組最保守到最積極的報酬為-2.12%至-2.99%。
- 透過全球多元資產配置策略，阿爾發投組配置一定比例於全球中小型股市及全球債券，因此相較基準指數波動小、報酬佳。阿爾發投組年初至今表現從最保守到最積極的投資組合報酬為-0.01%至2.64%。
台大產學合作投資組合績效回顧
| 本月投組報酬(%) | 基準指數報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今報酬(%) | |
| 台大投組30 | -3.49 | -2.88 | -0.61 | -2.14 |
| 台大投組40 | -3.56 | -2.32 | -1.24 | -1.60 |
| 台大投組60 | -3.50 | -2.66 | -0.84 | 0.09 |
| 台大投組80 | -3.43 | -2.99 | -0.43 | 1.81 |
基準指數採用相對應股債比的全球股票指數+全球綜合債券指數。
- 本月台股波動起伏較大，台大產學合作投組最保守到最積極的報酬為-3.49%至-3.43%。
穩定盈投資組合績效回顧
| 本月投組含息報酬(%) | 基準指數含息報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今含息報酬(%) | |
| 穩定盈 | 0.44 | 0.44 | 0.00 | 1.74 |
基準指數採用相對應全球短期債券指數。
- 受美國經濟數據和勞動力市場強勁影響，本月美國公債殖利率相繼走高，穩定盈投資組合含息報酬為0.44%。
金融市場展望
2023年第四季以來，各國通膨數據逐漸好轉，投資市場普遍預期聯準會將於今年中開始降息步調，股市、債市皆因此受惠；然而，隨著近幾個月的通膨數據再度上升，公債殖利率與實質利率居高不下，投資人擔憂利率水準會維持在高水準更長一段時間，因而加劇市場恐慌程度，本月許多市場包含美股、日股、台股在內，以及債市、加密貨幣市場都表現較差，高通膨和高利率的抗戰仍持續上演著。
因應通膨和利率波動，本月份市場震盪較大；即便未來降息預期減緩和地緣政治風險增長，如同阿爾發持續向投資人傳遞的理念，此時更應遵守投資紀律，專注於長期目標的達成，基於全球多元分散的投資配置，已能夠有效降低區域風險。若仍對於風險性資產存有疑慮，投資人可於資產配置中加入一定比例的短天期債券，以在不確定的市場狀況中獲得穩健的風險與報酬。
【重要聲明】
阿爾發證券投資顧問股份有限公司｜100台北市中正區羅斯福路二段102號8樓之1 ｜客服專線：02-25028622 ｜ 112金管投顧新字第006號
阿爾發投顧自當盡力提供正確資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人等，對此不負任何法律責任。
本文僅為阿爾發投顧提供客戶之一般參考資料，並非針對客戶之特定需求所做之投資建議，未考量個別投資人的財務狀況與需求，故本文所提供的資訊無法適用於所有投資人，投資人應自行判斷投資風險，不應將本資料視為投資之唯一依據，若有投資損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，投資結果應由投資人自行負責。本文件之製作，係以本公司認為可靠之資訊為依據，本公司雖盡力使用可靠且廣泛的資訊，但本公司並不保證各項資訊之完整性及正確性。本文件中所提出之意見係為本文件出版當時的意見，相關資訊或意見若有變更，本公司將不會另行通知。本公司亦無義務更新本文件之內容或追蹤研究本文件所涵蓋之主題。本文件不得視為買賣有價證券或其他金融商品的要約或要約之引誘。本文內容非經阿爾發投顧同意，請勿任意節錄、修改或轉載。
註冊阿爾發會員，即刻開啟你的機器人理財投資：點我註冊
