我們大部分的人在投資的時候，總是很喜歡找出股票的買賣點，試圖從中獲利，這也就是市場擇時（Market Timing）。無論是在財經節目看到專家預測時，就目不轉睛的認真聽其說詞，希望從專家口中聽到現在的潛力股、黑馬股等，或者是在選擇自己的理財顧問時，我們最喜歡問，現在應該買什麼？或這個商品之後會漲嗎？
這些擇時的例子太多了，多到不勝枚舉。但是，市場擇時真的能讓我們在投資市場中賺大錢嗎？就算可以，你知道市場擇時準確度要多高，才有可能真的獲利嗎？我們就來看看吧！
其實，1990年諾貝爾經濟學獎得主－威廉‧夏普（William Sharpe）早在1975年就發表了一篇論文Likely Gains from Market Timing，內容正是在探討1929-1972年間市場擇時獲利的可能性，他利用股票與現金之間的轉換，與同一時間買進持有來做比較，結果顯示出投資人市場擇時的準確度必須達到74%以上，才有可能贏過買進持有的投資人。
有研究則實際利用蒙地卡羅方法進行10,000次模擬威廉‧夏普的研究，並將時間拉長至1927-2010年間，這個研究也發現相同的結果。
當投資人的準確度只有一半（50%）時，並不能勝過買進持續持有的投資人（如圖一），就算是風險調整後的報酬，也只有極少的情況有辦法贏過買進持續持有的（如圖二）。
接著，你可以看到，當投資人的準確度達70%時，市場擇時的投資人才會贏過買進持有的投資人（如圖三、圖四）。
簡單來說，也就是意味著你必須要在十次投資中，猜中了七次以上，你才有可能贏過一個買進之後持續持有、什麼都不做的長期投資人。這樣的機率，你還想要繼續忙進忙出嗎？盲目的忙碌很有可能讓你浪費許多時間，頻繁交易產生的成本也更多，甚至侵蝕獲利，最後發現一切只是白忙一場。
所以應該學學巴菲特，降低你的投資成本，建立有價值的投資組合，然後長期持有，做一個長期投資的投資人，讓複利的力量為長期投資創造優勢，不僅能夠輕鬆累積財富，還能省下更多時間，好好享受生活。
