2025年8月台股持續強勢，加權指數單月上漲691點，漲幅近3%，一度觸及歷史新高。支撐行情的主力來自AI、半導體、伺服器等族群，尤其台積電、聯發科與相關供應鏈走勢亮眼。櫃買中小型股輪動積極，OTC指數單月漲幅接近10%，ETF資金顯著流入，23檔ETF漲幅超越大盤。
月內受到輝達財報、AI應用展望與美國聯準會9月降息預期推動，市場人氣高漲，新增開戶數突破1356萬、年輕投資人占比再創新高。權值股短線高檔震盪，部分題材個股及高息股表現分歧。
月底美科技股回檔及全球政經變數使指數高檔修正，部分法人建議注意短線乖離修正、關注九月降息及美元匯率、關稅議題變動。總體來看，主軸仍聚焦AI與中小型股，政策與國際局勢將左右短線資金動能，後續多空轉折則須密切觀察全球宏觀環境與產業消息。
2025年8月金融市場剖析
美國
美國8月份標普500指數上漲2.03%，道瓊工業指數上漲3.42%，那斯達克指數上漲1.65%。8月美股盤勢波動，指數數度創造歷史高點，受惠於AI與大型科技股財報優於預期，不過月末因就業數據與降息預期攪動市場情緒。資金聚焦少數科技龍頭，整體美股估值偏高，輪動有限，市場靜候Fed 9月降息及後續貨幣政策動向。若數據利多消退，短線仍有回檔風險，但科技與AI長線趨勢不變。
2025年7月美國CPI年增率為2.7%，與六月持平，稍低於市場預期。核心CPI年增率則升至3.1%，創五個月新高，由服務及住房成本推動。能源價格下跌對總體物價帶來抵消效果，但核心通膨壓力仍在，讓市場對聯準會9月降息充滿期待，政策仍趨審慎。美國7月PCE年增率持穩在2.6%，核心PCE年增率則升至2.9%，略高於6月。雖然通膨水準仍高於聯準會長期目標，但並未顯示民眾成本大幅上升，政策仍待觀察。加上消費支出月增0.3%，展現美國消費韌性。美國7月ISM製造業指數降至48，連續五個月低於50，反映景氣持續收縮；新訂單、就業指數皆表現疲弱，復甦動能明顯不足。
歐元區與英國
8月在歐洲，STOXX歐洲600指數上漲3.23%，英國富時100指數價上漲3.35%，法國CAC40指數上漲1.37%，德國DAX指數上漲1.54%。
英國7月通膨率攀升至3.8%，創2025年新高，主要因暑假交通與食品價格上揚。歐元區同期年通膨率維持2.0%，核心通膨2.3%，通膨來源以服務、食品為主，能源仍拖累物價，區內物價壓力較為溫和。
日本
8月日經指數上漲6.68%，2025年8月東京消費者物價指數（CPI）年增率為2.6%，低於7月的2.9%，顯示通膨明顯趨緩。核心CPI（剔除生鮮食品）年增2.5%，創五個月新低，主因公用事業補貼減緩物價壓力。核心核心CPI則年增3.0%，高於央行目標，反映服務類與基礎消費仍漲。
臺灣
2025年8月台股持續強勢，加權指數單月上漲691點，漲幅近3%，一度觸及歷史新高。支撐行情的主力來自AI、半導體、伺服器等族群。
2025年8月台灣消費者信心指數（CCI）降至63.31點，較7月下降1.07點，創近兩年半新低。六項分項指標中僅「投資股票時機」信心提升，其餘包括物價水準、家庭經濟狀況、景氣、就業、購買耐久財皆下滑。國人消費信心受到美國對等關稅、基本面不確定及物價壓力影響明顯，整體偏向悲觀。主計總處雖上修全年經濟成長率，但民眾感受落差較大，未來信心回升需倚賴經濟環境改善與物價穩定。
2025年8月，台灣消費者物價指數（CPI）年增率1.60%，較上月1.54%略為上升，但已連續4個月低於2%的通膨警戒線。食物類漲幅3.18%，外食費持續上升3.34%，而重要民生物資CPI則上漲2.32%。核心CPI年增1.74%。整體物價雖有溫和增幅，但外食、必需品仍是主要漲價來源。物價結構顯示大宗物資價格與國內服務價格對總體通膨仍具支撐力，需持續關注未来原物料、國際環境與匯率的變動。
8月台幣對美元收盤走貶，月底收在30.605，月均匯率約30.179，受美國降息預期轉變及資金流動影響。
全球債市
2025年8月全球債市波動加劇，主要國家長天期公債殖利率持續創高。美國10年期公債殖利率月底回落至4.22%，但30年期長債仍接近5%，反映降息預期與經濟數據分歧。歐洲方面，德國與法國30年期公債殖利率升至2011年以來新高，英國30年期國債殖利率則觸及5.6%為1998年新高，受通膨壓力與財政疑慮影響，短端殖利率上升更顯著。日本長天期債券殖利率也突破歷史高位，日央行緩步升息態度令債市走勢易受影響。新興市場債表現分化，主權債受惠於利差收斂但本地貨幣債因匯率拖累走弱。
阿爾發核心投資組合績效回顧
| 本月投組報酬(%) | 基準指數報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今報酬(%) | |
| 阿爾發核心30 | 1.65 | 1.45 | 0.20 | 8.17 |
| 阿爾發核心35 | 1.84 | 1.54 | 0.30 | 9.07 |
| 阿爾發核心40 | 2.00 | 1.63 | 0.37 | 9.82 |
| 阿爾發核心45 | 2.13 | 1.75 | 0.38 | 10.09 |
| 阿爾發核心50 | 2.29 | 1.86 | 0.43 | 10.73 |
| 阿爾發核心55 | 2.43 | 2.01 | 0.42 | 11.12 |
| 阿爾發核心60 | 2.64 | 2.13 | 0.51 | 12.05 |
| 阿爾發核心65 | 2.74 | 2.23 | 0.53 | 12.36 |
| 阿爾發核心70 | 2.89 | 2.34 | 0.55 | 13.08 |
| 阿爾發核心75 | 3.05 | 2.43 | 0.62 | 13.98 |
| 阿爾發核心80 | 3.19 | 2.53 | 0.66 | 14.62 |
| 阿爾發核心85 | 3.35 | 2.66 | 0.69 | 15.28 |
| 阿爾發核心90 | 3.51 | 2.78 | 0.73 | 16.03 |
基準指數採用相對應股債比的全球股票指數+全球綜合債券指數。
- 本月受到輝達財報、AI應用展望與美國聯準會9月降息預期推動，市場人氣高漲。阿爾發核心投組最保守到最積極的報酬為1.65%至3.51%。
- 長期以來，在投資組合中配置多元、相關性低的資產能夠有效降低波動並提升報酬。阿爾發投組年初至今表現從最保守到最積極的投資組合報酬為8.17%至16.03%。
Dimensional德明信投資組合績效回顧
| 本月投組報酬(%) | 基準指數報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今報酬(%) | |
| DFA投組30 | 2.01 | 1.86 | 0.15 | 8.80 |
| DFA投組35 | 2.15 | 2.39 | -0.24 | 9.34 |
| DFA投組40 | 2.31 | 2.10 | 0.21 | 10.00 |
| DFA投組45 | 2.47 | 2.21 | 0.26 | 10.73 |
| DFA投組50 | 2.65 | 2.37 | 0.28 | 11.43 |
| DFA投組55 | 2.80 | 2.50 | 0.30 | 12.05 |
| DFA投組60 | 2.99 | 2.67 | 0.32 | 12.73 |
| DFA投組65 | 3.13 | 2.80 | 0.33 | 13.34 |
| DFA投組70 | 3.27 | 2.91 | 0.36 | 13.84 |
| DFA投組75 | 3.42 | 3.03 | 0.39 | 14.36 |
| DFA投組80 | 3.60 | 3.20 | 0.40 | 15.02 |
| DFA投組85 | 3.75 | 3.34 | 0.41 | 15.73 |
| DFA投組90 | 3.89 | 3.47 | 0.42 | 16.16 |
基準指數採用相對應股債比的全球股票指數+全球綜合債券指數。
- 8月美股盤勢波動，指數數度創造歷史高點，受惠於AI與大型科技股財報優於預期。DFA投組年初至今最保守到最積極的報酬為8.80%至16.16%。
台大產學合作投資組合績效回顧
| 本月投組報酬(%) | 基準指數報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今報酬(%) | |
| 台大投組30 | 1.32 | 1.38 | -0.06 | 7.21 |
| 台大投組40 | 1.18 | 1.54 | -0.36 | 7.91 |
| 台大投組60 | 1.86 | 1.95 | -0.09 | 9.79 |
| 台大投組80 | 2.20 | 2.31 | -0.11 | 11.75 |
基準指數採用相對應股債比的全球股票指數+全球綜合債券指數。
- 本月台股AI、半導體、伺服器等族群，尤其台積電、聯發科與相關供應鏈走勢亮眼。台大產學合作投資組合配置較高比例於台灣股市，年初至今最保守到最積極的報酬為7.21至11.75%。
穩定盈投資組合績效回顧
| 本月投組含息報酬(%) | 基準指數含息報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今含息報酬(%) | |
| 穩定盈 | 0.38 | 0.38 | 0.00 | 2.84 |
基準指數採用相對應全球短期債券指數。
- 在高利率環境預期延長之下，短天期美國公債將能為投資人帶來較好的收益力與保護力，至本月穩定盈投資組合含息報酬為2.84%。
金融市場展望
2025年8月全球市場氣氛持續謹慎，美國新一輪關稅正式上路，雖市場反應逐漸鈍化，但政策走向仍是投資人焦點。美國7月通膨數據顯示價格壓力回升，關稅進口成本增加，使聯準會9月降息預期升溫，但若通膨偏高，降息時點可能延後。美股在企業財報普遍優於預期、尤其AI與科技巨頭表現強勁的支撐下續創新高，但估值偏高令機構投資人保持謹慎。
全球PMI顯示經濟分化，美國製造業仍受需求放緩與關稅壓力影響，歐元區製造與服務業逐步回升。中國出口與內需震盪，提前拉貨動能在第三季恐放緩，日本與南韓則維持溫和復甦。地緣政治方面，美俄會晤及烏俄停火談判進展受到關注，能源市場仍具波動，美元因赤字與債務問題承壓，黃金則因避險需求走高。
台灣方面，AI供應鏈仍是多頭主軸，台積電財報優於預期並上修營收展望，加上美國CSP企業資本支出擴大，帶動先進封裝、PCB與散熱等族群股價創高。惟提前拉貨動能趨緩、匯率波動與關稅逆風仍對部分非AI產業構成壓力。投資建議聚焦AI伺服器、先進封裝等高成長領域，並搭配高息防禦型與內需族群，以分批布局策略因應市場波動。短線漲幅累積雖提高回檔風險，但若聯準會9月啟動降息，修正幅度可望有限，中長期行情依然值得期待。
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