2026年4月台股呈現V型強勁反彈，自3月底31,723點起步，月內連創歷史新高，4月27日盤中首度突破4萬點關卡至40,194點，月底逼近4萬點，月漲幅逾24%，量價齊揚反映多頭全面回歸。
台灣基本面持續穩健，AI半導體需求再獲確認，台積電盤中飆至2,330元歷史天價，企業財報優於預期；4月外資累計買超逾4,000億元，由避險轉為風險偏好，激勵新台幣由弱轉強，央行延續「匯率動態穩定、利率不動」基調。
美伊衝突轉趨和緩、油價回落，那指與費半同步創高，激勵台股權值股全面攻堅；台積電、聯發科領軍半導體與電子族群輪番強漲，光通訊、AI伺服器與先進封裝題材延燒，惟櫃買中小型股漲勢相對收斂，呈現「拉權值、棄中小」籌碼結構。
政府延長物價平穩措施至年底，金管會放寬ETF單一持股上限至25%強化資金循環，市場情緒由3月恐慌迅速翻轉為樂觀甚至局部過熱，融資餘額快速攀升須留意；後續觀察台積電法說、Fed主席交接與AI資本支出能見度。
2026年4月金融市場剖析
美國
美國4月份標普500指數上漲10.49%，道瓊工業指數上漲7.24%，那斯達克指數上漲15.31%。2026年4月美股深受政經環境牽動，市場情緒在避險與風險偏好間快速轉換。月初延續美伊衝突陰霾，油價維持高檔推升通膨疑慮，疊加市場對 AI 板塊資本支出回收能見度的重新檢視，致使風險偏好承壓。然而，隨著企業獲利展現韌性、聯準會罕見分歧維持利率區間展現政策定力、不隨能源通膨起舞，成功穩定了市場的資金面預期，市場也隨之回穩甚至創新高。
2026年3月美國CPI年增率升至3.3%，為 2024年5月以來新高，核心CPI年增微升至 2.6%。主要由能源成本飆漲帶動，印證中東戰事的通膨傳導效應正式浮現於物價數據；核心通膨顯示底層通膨壓力相對受控。3月美國整體PCE年增升至3.5%，核心PCE升至3.2%，皆顯著高於聯準會2%目標，顯示通膨壓力再度升溫並增加延後降息的風險。3月美國ISM製造業PMI微升至52.7，連續第三個月擴張，預示供應鏈成本壓力升溫；服務業PMI 54.0，仍為連續第21個月擴張。整體數據凸顯美國景氣韌性仍存，但通膨上行風險顯著升溫。
歐元區與英國
4月歐洲股市走強，歐洲STOXX 600上漲7.29%，英國富時100、法國 CAC40、德國DAX分別上漲 5.40%、6.18%、9.05%。
英國3月CPI年增率升至3.3%，核心CPI略降至3.1%，但服務業通膨顯示內部黏滯性仍存；在中東戰事推升能源成本下，英國央行3月一致決議將利率維持，由「考慮降息」轉為延長觀望，不排除為對抗通膨再度升息，疲軟復甦更受壓力。
歐元區3月整體 CPI年增2.6%、為 2024年7月來新高，核心通膨微降至2.3%，能源年增率急轉正，戰爭衝擊已反映至物價。在通膨復燃風險下，ECB 3月維持政策利率不變，並將2026年整體通膨預估上修，意味寬鬆啟動將延後、景氣下行風險上升。
日本
4月日經指數大漲19.13%。4月東京整體與核心CPI年增皆為1.5%、創3年多新低（連續第5個月放緩），核心核心CPI降至1.9%、為14個月低點，反映政府擴大補貼下內部物價顯著降溫。日央行 4月雖維持利率並上修核心通膨預估，惟實際通膨連3個月低於目標，短線升息急迫性下降；長期正常化路徑雖支撐日圓並壓抑出口導向日股估值，但升息預期退潮有助緩和日圓與日股的壓力。
臺灣
2026年4月台股V型強勁反彈，盤中首度突破4萬點，月漲幅逾24%，受美伊衝突緩和與AI需求延續推升。權值股全面攻堅，外資大舉回補，多頭氣勢全面回歸。
台灣2026年4月CPI年增1.74%，漲幅較上月擴大，主要受外食費、房租漲勢延續，以及能源費用調升影響，惟水果價格下跌抵銷了部分漲幅。核心CPI年增1.91%，整體物價走勢尚稱平穩 。儘管國際油價居高且生產者物價（PPI）受原物料影響漲幅較顯著，但在政府物價平穩機制運作下，國內民生衝擊仍在可控範圍。
台灣 2026 年 4 月消費者信心指數（CCI）升至 62.47 點，六項分項指標「四升二降」，其中「未來半年投資股票時機」僅微幅上升 ，仍處六項指標最末位，反映地緣政治影響尚未消退，散戶在高檔浮現「居高思危」的觀望心態。
4月新台幣兌美元收31.467元，創近2月新高，受美伊緊張趨緩與外資回流推升風險偏好。台股強漲帶動匯入資金，新台幣由弱轉強，央行延續動態穩定操作。
全球債市
2026年4月全球債市持續承壓，美伊衝突未解、原油攀升至四年新高，通膨疑慮主導市場定價。美國10年期公債殖利率月內維持4.30%上下高檔，Fed於4月FOMC連續第三次按兵不動，維持利率區間，市場將降息預期遞延至2027年。歐洲走勢分化，德國10年期bund月底回落至3.05%，但ECB已討論升息選項，市場預期年底前升息空間；英國10年期gilts突破5%、創2008年7月以來新高，BOE降息預期完全反轉。日本10年期JGB升至2.50%，為1997年以來高點，政策委員中已有支持升息。投資級與高收益信用利差延續擴大，全球債券指數年內負報酬加深，地緣與能源衝擊持續主導定價。
阿爾發核心投資組合績效回顧
| 本月投組報酬(%) | 基準指數報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今報酬(%) | |
| 阿爾發核心30 | 2.70 | 2.78 | -0.08 | 2.69 |
| 阿爾發核心35 | 3.10 | 3.19 | -0.09 | 3.15 |
| 阿爾發核心40 | 3.53 | 3.62 | -0.09 | 3.58 |
| 阿爾發核心45 | 3.98 | 4.08 | -0.10 | 4.01 |
| 阿爾發核心50 | 4.39 | 4.50 | -0.11 | 4.48 |
| 阿爾發核心55 | 4.87 | 5.00 | -0.13 | 4.88 |
| 阿爾發核心60 | 5.96 | 5.43 | 0.53 | 5.92 |
| 阿爾發核心65 | 5.73 | 5.88 | 0.15 | 5.78 |
| 阿爾發核心70 | 6.17 | 6.33 | -0.16 | 6.21 |
| 阿爾發核心75 | 6.55 | 6.76 | -0.21 | 6.45 |
| 阿爾發核心80 | 6.99 | 7.22 | -0.23 | 6.83 |
| 阿爾發核心85 | 7.39 | 7.65 | -0.26 | 7.21 |
| 阿爾發核心90 | 7.79 | 8.09 | -0.30 | 7.62 |
基準指數採用相對應股債比的全球股票指數+全球綜合債券指數。
- 本月市場逐步消化能源高位震盪後的新均衡；同時Q1財報全面驗證大型企業的獲利韌性，使基本面訊號重新壓過地緣噪音成為主導變數。阿爾發核心投組最保守到最積極的報酬為2.70%至7.79%。
- 長期以來，在投資組合中配置多元、相關性低的資產能夠有效降低波動並提升報酬。阿爾發投組年初至今表現從最保守到最積極的投資組合報酬為2.69%至7.62%。
Dimensional德明信投資組合績效回顧
| 本月投組報酬(%) | 基準指數報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今報酬(%) | |
| DFA投組30 | 2.33 | 3.55 | -1.22 | 2.59 |
| DFA投組35 | 2.67 | 4.17 | -1.50 | 2.95 |
| DFA投組40 | 2.98 | 4.47 | -1.49 | 3.33 |
| DFA投組45 | 3.30 | 4.90 | -1.60 | 3.70 |
| DFA投組50 | 3.62 | 5.36 | -1.74 | 4.12 |
| DFA投組55 | 3.94 | 5.80 | -1.86 | 4.47 |
| DFA投組60 | 4.26 | 6.15 | -1.89 | 4.84 |
| DFA投組65 | 4.59 | 6.61 | -2.02 | 5.19 |
| DFA投組70 | 4.95 | 7.07 | -2.12 | 5.56 |
| DFA投組75 | 5.27 | 7.54 | -2.26 | 6.00 |
| DFA投組80 | 5.60 | 8.00 | -2.40 | 6.34 |
| DFA投組85 | 5.89 | 8.41 | -2.52 | 6.66 |
| DFA投組90 | 6.25 | 8.92 | -2.67 | 7.06 |
基準指數採用相對應股債比的全球股票指數+全球綜合債券指數。
- 本月全美伊衝突轉趨和緩、油價回落，那指與費半同步創高，激勵全球股市全面攻堅。DFA投組年初至今最保守到最積極的報酬為2.59%至7.06%。
台大產學合作投資組合績效回顧
| 本月投組報酬(%) | 基準指數報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今報酬(%) | |
| 台大投組30 | 3.55 | 3.62 | -0.07 | 3.52 |
| 台大投組40 | 4.65 | 4.78 | -0.13 | 4.98 |
| 台大投組60 | 6.70 | 6.91 | -0.21 | 7.26 |
| 台大投組80 | 9.19 | 9.47 | -0.29 | 10.20 |
基準指數採用相對應股債比的全球股票指數+全球綜合債券指數。
- 本⽉台灣基本面持續穩健，AI半導體需求再獲確認，多頭氣勢全面回歸。台大產學合作投資組合配置較高比例於台灣股市，年初至今最保守到最積極的報酬為3.52至10.20%。
穩定盈投資組合績效回顧
| 本月投組含息報酬(%) | 基準指數含息報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今含息報酬(%) | |
| 穩定盈 | 0.29 | 0.27 | 0.01 | 1.15 |
基準指數採用相對應全球短期債券指數。
- 在高利率環境預期延長之下，短天期美國公債將能為投資人帶來較好的收益力與保護力，至本月穩定盈投資組合含息報酬為1.15%。
金融市場展望
2026年4月，市場由避險清淡轉向風險偏好回升，但資金回流呈高度選擇性而非全面擴散。美伊衝突進入對峙但未升級的常態化階段，市場逐步消化能源高位震盪後的新均衡；同時Q1財報全面驗證大型企業的獲利韌性，使基本面訊號重新壓過地緣噪音成為主導變數，本月反彈呈現明顯的結構性而非系統性色彩。
美國方面，市場敘事由降息救市轉為獲利為錨，AI資本支出進入ROI檢驗階段，能即時驗證回收能見度的領先者獲得估值溢價，類股內部分化加劇。聯準會於1992年以來最大幅度的內部異議下維持政策定力，反而為市場提供不過度承諾的穩定錨。台股受惠於AI供應鏈訂單能見度與外資回補共振，重拾承接型結構。歐元區則因能源壓力疊加成長疲軟，停滯性通膨疑慮浮上檯面，ECB陷入政策兩難；英國服務業通膨僵固，部分官員甚至開始討論延長觀望、甚或考慮升息。日本則出現BOJ鷹派預估與東京CPI連5個月放緩的張力，預期與現實的落差暫時釋放了日股的升息壓力。
總結而言，4月份確立了地緣風險定價常態化、獲利韌性重新定錨、央行政策路徑分化的三重主軸；3月的全面防禦讓位給品質與韌性篩選，但這並非牛市重啟，而是震盪格局中的選擇性修復。配置策略宜由現金為王過渡至品質為王，核心部位優先布局具穩定現金流、強訂價權與AI變現能見度的優質龍頭，輔以對通膨具防禦性的實體資產與高品質信用債；同時留意聯準會領導交接所引發的反應函數重設，保留適度現金彈性以因應下半年宏觀變數的再驗證。
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