「我從來都搞不懂，為何會有些原因讓人們總是喜歡聽到這個世界即將走向滅亡」 ── 美國歷史學家 戴爾德麗．麥克洛斯基（Deirdre McCloskey）
股市即將大跌？
在（圖一）中，顯示的是美國 1987 年 股市 大跌前一年的走勢（黃色）與過去一年的 股市 走勢（藍色），兩者的走勢是不是看起來很像? 所以什麼說明都不用講你就會知道這張圖想要告訴你什麼 ── 股市 接下來會大跌！那麼，當你看到這樣的圖表時，你的反應會是什麼呢？會不會想要將投資都賣掉呢？即使你沒有這麼做，相信心裡也會有點不安，因為接下來如果 股市 真的大跌了，你一定會感到後悔，這張圖已經警告你了，但你並沒有採取行動，對吧？
再看看下面的（圖二），事實上這張圖跟（圖一）是一樣的，都是 1987 年與現在股市的走勢圖，但為什麼這張圖就看起來兩者的走勢沒有那麼相似呢？答案很簡單，因為（圖二）的縱軸（Y軸）顯示的是百分比的變化；而（圖一）顯示的是指數的價位。但事實上，用百分比去比較才是比較正確的方法。從這兩張圖你可以看到，不同的圖形是多麼容易讓我們看到不同的結果，這也是很多分析師慣用的手法：先有一個結論，再找出支持這個結論的圖表來「證明」自己的看法。
過去幾年，這種事情屢見不鮮，例如：2013 年、2014 年以及 2016 年時……
很有趣的一點是，這類的圖表明明就沒有什麼特別的預測功能，為什麼很多分析師很喜歡用這種方法來預測，特別是預測股市即將大跌這種悚動的說法呢？每隔一段時間這類的「警告」就會出現。
聰明的悲觀主義？！
知名財經專欄作家 摩根．豪斯（Morgan Housel ）在〈為什麼悲觀主義感覺好像很聰明〉中告訴我們原因是什麼，他提到：
「即使這個世界明明是越來越進步，人們過的越來越好，但是悲觀主義者總是比樂觀主義更受到歡迎，而且悲觀主義者會讓人感覺更加的有智慧，悲觀主義者會受到更多的關注，而樂觀的人卻經常會被視為是無知的。在投資中也是如此，看好股市前景的樂觀主義者，會被視為只是像個啦啦隊隊長；而看壞股市前景的悲觀主義者，卻會被視為是謹慎、聰明睿智的，也會受到媒體與投資人較多的關注。」
摩根．豪斯 總結了 5 點原因，他認為在金融投資中悲觀主義者看起來比較聰明的原因（但並不是真正的聰明）：
1. 樂觀主義者讓人感覺是承擔更多的風險，而悲觀主義者是風險的規避者，也因此看起來比較聰明。
2. 悲觀主義者告訴我們事情不可能都是好的，這符合我們的價值觀，人們在心理上更容易接受這種說法。
3. 悲觀的看法表示需要相對應的行動，而樂觀的看法表示什麼事情都不用做，通常人們喜歡有所行動。
4. 樂觀的看法有時感覺像是銷售人員的說法，只是一味的說好，而悲觀的看法卻會讓人感覺你是真心想要提供建議與幫助。
5. 悲觀的論調通常會用某些分析來支持這種說法，即使這些結論常常都是過度誇大的，但感覺起來是謹慎、專業的。
現在你知道為什麼市場上經常都會出現這麼多悲觀的看法了吧！因為會讓人感覺是比較有智慧的，下次當你有機會接受媒體的訪問發表對於市場的看法時，若你的目標是想受到投資人的關注，且讓人感覺你是聰明睿智的，那麼就發表偏向悲觀的看法 （即使錯了也沒關係，人們是健忘的）；但如果你是自己要投資，那麼就應該學學 巴菲特（Warren Buffett）對市場保持正面樂觀的態度，你學到了嗎？
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