2024年12月，台股在美國聯準會「鷹式降息」影響下震盪走高，市場情緒逐步回暖。AI產業需求持續強勁，加上年底資金回補效應，推動指數站穩23,000點，單月上漲3.26%，收於23041點。然而，全球經濟與政策的不確定性仍令投資人謹慎操作，短期內板塊輪動加速，投資仍需聚焦高成長與穩健標的。
2024年12月金融市場剖析
美國
美國12月份標普500指數下跌2.38%，道瓊工業指數下跌5.13%，那斯達克指數上漲0.55%，羅素2000指數下跌8.40%。聯準會的「鷹式降息」與政策不確定性加劇市場波動，同時，經濟數據顯示製造業低迷，但服務業仍穩健，科技板塊成為市場資金避風港。投資者需關注政策方向及經濟復甦跡象，審慎調整資產配置以應對波動。
美國11月份消費者物價指數（CPI）年增率在住房成本攀升帶動下略升2.7%，符合市場預期，略高於前值 2.6%；核心通膨率為3.3%，與前值相同，儘管聯準會採取了降息措施，抑制通膨仍面臨挑戰。通膨的持續壓力可能使聯準會在未來降息的步伐更加謹慎。個人消費支出指數（PCE）年增率由上月略升0.1個百分點至2.4%，些微上升但符合市場預期。核心PCE年增率與上月持平為2.8%，維持在七個月來新高，可能影響聯準會的後續降息政策。11月製造業指數（ISM）升至48.4，仍不及50榮枯線，但是五個月來的新高，也是三月來首度進入擴張區間，顯示製造業的信心在逐漸改善。
歐元區與英國
12月在歐洲，STOXX歐洲600指數下跌2.41%，英國富時100指數價下跌2.73%，法國CAC40指數上漲0.11%，德國DAX指數上漲1.44%。
英國11月份通膨率升至2.6%，10月數據為2.3%，交通、燃料和服裝價格，包括演唱會和戲劇票價調漲上漲是推升通膨的主要因素。服務業通膨率持平為5%。英國財政大臣表示經濟長期以來未能真正服務於勞動階層的需求。
日本
12月日經指數微跌0.10%，而東京核心通膨年增率加速至2.4%，創8月以來新高，主因是能源價格上漲，反映出天然氣和電費補貼取消的影響。扣除鮮食和燃料的核心核心通膨增幅為1.8%，已連續近一年低於2%，顯示內需驅動的價格壓力仍溫和。這為日本央行在平衡通膨管理與經濟穩定間，提供了更大的政策調整靈活性。
臺灣
在2024年12月，台股加權指數收於23041點，單月上漲3.26%。受美國聯準會「鷹式降息」影響有較大波動產生，但仍呈區間震盪走高趨勢。
2024年12月，台灣消費者信心指數（CCI）上升至70.06點，月增0.66點。「投資股票時機」指標增幅最大，顯示市場樂觀情緒提升；「物價水準」指標微升，通膨預期緩解；但「國內經濟景氣」指標下滑，反映經濟信心仍受壓力。
2024年12月，台灣CPI年增率為2.62%，較11月的2.85%下降，通膨壓力減輕。主因汽柴油貨物稅調降、蔬菜價格回落及服飾促銷影響，部分被水果、外食費與能源價格上漲抵銷。核心CPI年增率降至1.84%，顯示內需物價壓力進一步緩和，為政策調控提供更多空間。
2024年12月，新台幣匯率以32.781元封關，創9年來最低價，全年貶值6.24%。受強勢美元與川普效應影響，明年上半年恐延續貶勢，下半年有望回穩。
全球債市
2024年12月，全球債市受美聯儲「鷹派降息」影響整體走弱，美國10年期公債殖利率攀升至4.5%以上，市場對降息幅度放緩的預期推高短期利率，殖利率曲線陡峭化。非投資級債跌幅相對抗跌，但利差擴大至291點。歐洲債市受經濟疲弱支撐，歐洲信用債相對穩健。隨著通膨逐步降溫，市場預期資金將加速從貨幣基金流出，助力固定收益市場表現，中短天期債券與高信用評級債券仍具吸引力，為2025年投資者提供佈局機會。
阿爾發核心投資組合績效回顧
| 本月投組報酬(%) | 基準指數報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今報酬(%) | |
| 阿爾發核心30 | -1.83 | -1.30 | -0.53 | 4.89 |
| 阿爾發核心35 | -1.93 | -1.28 | -0.65 | 5.13 |
| 阿爾發核心40 | -2.03 | -1.30 | -0.73 | 5.58 |
| 阿爾發核心45 | -2.30 | -1.52 | -0.78 | 5.98 |
| 阿爾發核心50 | -2.48 | -1.59 | -0.89 | 6.22 |
| 阿爾發核心55 | -2.63 | -1.83 | -0.80 | 6.78 |
| 阿爾發核心60 | -2.80 | -1.91 | -0.89 | 7.33 |
| 阿爾發核心65 | -2.94 | -2.01 | -0.93 | 7.47 |
| 阿爾發核心70 | -3.03 | -2.08 | -0.95 | 7.88 |
| 阿爾發核心75 | -3.07 | -2.15 | -0.92 | 8.18 |
| 阿爾發核心80 | -3.17 | -2.24 | -0.93 | 8.65 |
| 阿爾發核心85 | -3.32 | -2.38 | -0.94 | 8.81 |
| 阿爾發核心90 | -3.44 | -2.48 | -0.96 | 9.00 |
基準指數採用相對應股債比的全球股票指數+全球綜合債券指數。
- 本月各國股市在美國聯準會「鷹式降息」影響下震盪波動，在未來降息的步伐更加謹慎，導致市場受影響，阿爾發核心投組最保守到最積極的報酬為-1.83%至-3.44%。
- 長期以來，在投資組合中配置多元、相關性低的資產能夠有效降低波動並提升報酬。阿爾發投組年初至今表現從最保守到最積極的投資組合報酬為4.89%至9.00%。
台大產學合作投資組合績效回顧
| 本月投組報酬(%) | 基準指數報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今報酬(%) | |
| 台大投組30 | -2.73 | -2.73 | 0.00 | 4.41 |
| 台大投組40 | -2.75 | -2.73 | -0.02 | 5.59 |
| 台大投組60 | -2.60 | -2.58 | -0.02 | 8.83 |
| 台大投組80 | -2.36 | -2.32 | -0.04 | 12.22 |
基準指數採用相對應股債比的全球股票指數+全球綜合債券指數。
- 本月台股受到多重國際因素影響，市場整體震盪中帶有機會。台大產學合作投資組合配置較高比例於台灣股市，本月最保守到最積極的報酬為4.41%至12.22%。
穩定盈投資組合績效回顧
| 本月投組含息報酬(%) | 基準指數含息報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今含息報酬(%) | |
| 穩定盈 | 0.40 | 0.40 | 0.00 | 5.23 |
基準指數採用相對應全球短期債券指數。
- 在高利率環境預期延長之下，短天期美國公債將能為投資人帶來較好的收益力與保護力，本月穩定盈投資組合含息報酬為0.40%。
金融市場展望
2024年12月，全球股市在聯準會「鷹式降息」及多重變數影響下延續震盪。聯準會將利率調降至4.25%～4.5%，為降息循環中的第二次，但態度強硬，暗示未來降息步伐可能放緩甚至中止，市場對降息是否延續存疑。降息累積效應已對房地產與收益型資產如債券產生支撐作用。
全球PMI數據顯示已開發經濟體成長疲弱，美國服務業穩健支撐經濟，中國延續寬鬆與補貼政策，經濟復甦步伐逐漸加快。在產業面，AI與高端製造需求強勁，但供應鏈瓶頸使個股表現分化，傳統產業受政策支持呈現溫和復甦。
12月股市受聯準會政策與不確定性影響，波動性加大。隨著美國政策方向逐步明朗，市場預計短期震盪，但長期來說依然保持樂觀態度。投資者應保持謹慎，關注美國PCE數據及企業財報，並把握逢低布局機會，以迎接2025年的增長潛力。
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