下流老人指的是收入少、存款少、身邊沒有可依靠的人，生活水準落到社會救助標準附近，或隨時可能落到那裡的長者。
這個詞出自日本社會福祉士（certified social worker）藤田孝典 2015 年的著作《下流老人：一億總老後崩壞的衝擊》[1]，講的是老後貧窮（old-age poverty），「下流」指生活階層往下流，跟品行無關，台灣中譯本《下流老人：即使月薪5萬，我們仍將又老又窮又孤獨》由如果出版在 2016 年發行[2]。
我覺得這本書最刺耳的提醒，是掉下去的人不限於年輕時就低薪的人，退休前收入中等的上班族，碰上活得久、生一場病、家人沒辦法支援，存款一樣會見底。
日本到 2026 年 6 月，接受生活保護（public assistance）的家戶有 163 萬 4,108 戶，其中高齡者家戶 90 萬 3,532 戶，占 55.3%[3]。
台灣在 2025 年底跨過了同一道門檻。
65 歲以上人口占 20.06%，正式成為超高齡社會（super-aged society），勞保老年年金平均每月 19,312 元，五成以上的人月領不到 2 萬元；避免的順序其實很清楚，先算出自己的所得替代率與缺口，再把醫療長照、資產配置一起放進退休計畫。
目錄：台灣數據｜原因一：所得替代率不足｜原因二：醫療與長照｜原因三：只放定存｜原因四：沒先算缺口｜常見問題｜下一題：退休規劃先算缺口
台灣會出現下流老人嗎？6 項官方數據
台灣老得比日本快，退休收入卻大多落在每月 2 萬元上下，人口、壽命、年金與家庭收支四類官方數字，每一項都附了資料日期。
| 項目 | 數值 | 資料日期 | 來源 |
|---|---|---|---|
| 65 歲以上人口占比 | 20.06%（467 萬 3,155 人），正式進入超高齡社會 | 2025 年 12 月底 | 內政部戶籍統計[4] |
| 2045 年 65 歲以上占比（推估） | 37.0% | 2026 年 8 月推估 | 國家發展委員會[5] |
| 國人平均壽命 | 81.27 歲（女性 84.75 歲、男性 77.93 歲） | 2025 年生命表 | 內政部[6] |
| 健康平均餘命與平均壽命的差距 | 約 7.9 年（72.86 歲對 80.77 歲） | 2024 年 | 衛生福利部、內政部[7][8] |
| 勞保老年年金平均月領 | 19,312 元；月領不到 2 萬元者約 107.9 萬人，占 53.5% | 2025 年 | 勞動部勞工保險局[9] |
| 65 歲以上經濟戶長家庭 | 每戶年可支配所得 761,522 元，年消費支出 651,950 元 | 2025 年 | 行政院主計總處家庭收支調查[10] |
表裡我最在意的是最後兩列。
勞保平均月領 19,312 元，65 歲以上經濟戶長家庭一年消費支出 651,950 元，換成每月是 651,950÷12≈54,329 元（全家合計）[10]，中間的差額要靠勞退、存款與家人補上。
同一份家庭收支調查（Survey of Family Income and Expenditure）裡，可支配所得（disposable income）最低兩成的 65 歲以上家庭，一年可支配所得 382,475 元，消費支出 417,470 元，417,470－382,475＝34,995，每年入不敷出約 3.5 萬元[10]。
這群家庭每年都在動用存款，存款用完的那一天，就是下流老人的起點。
2018 年這個題目第一次刊出時，台灣剛進入高齡社會（aged society，65 歲以上占 14%），七年後占比超過兩成，國發會推估 2045 年會到 37.0%，接近四成[5]。
工作的人變少、領年金的人變多，年金制度的壓力只會更大，自己準備的那一份也就更重要。
另一個警訊：高齡者在犯罪人口中的占比上升
《下流老人》一書描述，日本有些長者在生活無以為繼時觸法，甚至把監獄當成「至少不用擔心溫飽」的地方[1]。
台灣也出現類似的訊號，法務部統計，民國 101 年到 110 年，65 歲以上犯罪人口占全體犯罪人口的比例由 4.2% 升到 7.7%[17]。
資料來源：法務部統計資訊網[17]
人口老化本身就會推高這個數字，所以不能直接解讀成「長者越來越容易犯罪」（這種標題很好下，但對長者不公平）；不過占比上升的速度快於高齡人口占比，至少說明老後的經濟壓力與社會孤立（social isolation），已經是台灣要面對的問題。
收入少、存款少、身邊無人可依，三個條件同時出現時，風險最高。
下流老人的 4 個原因一覽
放到台灣的處境，常見的原因可以歸成四個，每個都有一個官方數字對得上。
| 原因 | 台灣的數字 | 怎麼補 | 延伸閱讀 |
|---|---|---|---|
| 所得替代率不足 | 勞保老年年金平均月領 19,312 元（2025）[9] | 先算自己的替代率，勞退自提 | 退休金怎麼算？ |
| 醫療與長照支出 | 健康平均餘命與平均壽命差約 7.9 年（2024）[7][8] | 醫療與長照預備金獨立出來 | 健保費怎麼算？65 歲退休後健保怎麼辦 |
| 投資過度保守 | 臺銀一年期定儲 1.725%（2026-10）、2025 年 CPI 1.66%[15][16] | 長期不用的錢做股債配置 | 資產配置是什麼？ |
| 沒有先算缺口 | 所得最低兩成的 65 歲以上家庭每年入不敷出約 3.5 萬元（2025）[10] | 從每月想花多少倒推缺口 | 退休規劃先算缺口 |
原因一：所得替代率不足，月薪越高落差越大
勞保的投保薪資（insured salary）上限是 45,800 元[11]，月薪超過的部分，勞保老年年金（Labor Insurance old-age pension）一毛都不會多算，這也是 2018 年標題寫「月薪 10 萬也可能淪為下流老人」的原因。
所得替代率（replacement rate）是退休後每月收入除以退休前月薪，國際勞工組織（International Labour Organization，ILO）第 102 號公約訂的最低標準，是繳費 30 年的人，老年給付至少為原本收入的 40%[12]。
拿一位月薪 10 萬元的上班族來算（匿名化的假設人物，不對應特定個案）。
試算：月薪 10 萬元的上班族，65 歲退休時的每月收入
| 項目 | 假設 | 每月金額（試算） |
|---|---|---|
| 勞保老年年金 | 投保薪資上限 45,800 元、年資 35 年、給付率 1.55% | 約 24,847 元 |
| 勞退月退休金 | 雇主提繳 6%、30 年、專戶年報酬 2%，專戶約 292 萬元 | 約 12,026 元 |
| 合計 | — | 約 36,873 元 |
| 所得替代率 | 36,873 ÷ 100,000 | 約 37% |
算式一行一行寫出來，按計算機就能驗：
勞保年金是 45,800×35×1.55%＝24,846.5，約 24,847 元。
勞退（Labor Pension）專戶每月提繳 100,000×6%＝6,000 元，一年 72,000 元，年報酬 2%、提繳 30 年的年金終值係數約 40.57，72,000×40.57≈292 萬元，再依平均餘命攤成月領，約 12,026 元。
兩筆加起來 24,847＋12,026＝36,873 元，36,873÷100,000≈36.87%。
試算假設：30 歲開始工作、勞保投保 35 年、勞退提繳 30 年、65 歲請領，薪資不調整，未計通膨、稅負與勞保年金調整；方法與 退休金怎麼算 的上班族試算相同。試算結果不代表實際可領金額。
替代率約 37%，已經低於 ILO 的 40% 底線。
勞退月退休金是把專戶餘額按平均餘命分期領，領完就停，之後只剩勞保約 24,847 元，24,847÷100,000，替代率降到約 25%。
收入越高，制度能幫你的比例越低，自己準備的那一份就要越大。
想把自己的勞保、勞退、公保各算一遍，退休金怎麼算？勞保、勞退、公教、國保試算與所得替代率 有每一種制度的公式與試算表。
「了解並利用年金制度」這個 2018 年就寫過的建議，到今天仍然成立，勞工可以在雇主提繳之外，自願提繳（voluntary contribution）最多 6%，自提的金額不計入當年度薪資所得課稅[13]，等於用稅前的錢替自己補一份退休金。
原因二：醫療與長照支出，老後最大的不確定
國人平均壽命（life expectancy）81.27 歲[6]，健康平均餘命（healthy life expectancy）與平均壽命之間卻差了約 7.9 年[7][8]，這段時間的醫療與照顧費用最難估。
2024 年零歲健康平均餘命為 72.86 歲[7]，同年平均壽命為 80.77 歲[8]，80.77－72.86＝7.91，一個人一生中平均有將近 8 年，是在生病或需要照顧的狀態下度過。
這筆錢麻煩的地方，在於時間與金額都沒辦法預先知道，商業醫療保險在理賠上常有條件與限額，長期照顧（long-term care）的看護、輔具與交通費用，多半要自己負擔。
日本的下流老人案例裡，最常見的轉折點正是一場病或一次照顧需求。
退休後的健保費同樣是固定支出，2026 年 10 月 16 日，立法院三讀修正《老人福利法》第 22 條，65 歲以上、綜合所得稅稅率未達 20% 的長者，健保費改由中央補助[14]；上路前怎麼繳、依附子女還是在公所投保，整理在 65 歲免健保費三讀：誰能免、何時上路。
健康是退休計畫的一部分，保持健康、從踏入職場就開始了解醫療與照護資源，這兩件事在超高齡社會只會更重要。
實務上我覺得最有用的做法，是把醫療與長照預備金獨立出來，放在退休生活費之外，不跟日常提領混用（混在一起，就很難看出哪一筆錢已經被預支了）。
原因三：投資過度保守，只放定存跟不上物價
臺灣銀行一年期定期儲蓄存款固定利率 1.725%[15]，2025 年消費者物價指數（consumer price index，CPI）年增 1.66%[16]，1.725－1.66＝0.065，扣掉物價後的實質利率（real interest rate）只剩約 0.07 個百分點。
定存的本金不會波動，所以很多人把退休金全部放在定存，覺得最安全。
不過退休生活可能長達 20 年以上，錢的購買力（purchasing power）每年被物價吃掉一點，假設物價每年都漲 1.66%，100 萬元二十年後的購買力是 100÷1.0166²⁰≈100÷1.39≈71.9 萬元（試算），少了約 28 萬元。
維克多．哈格漢尼（Victor Haghani）是長期資本管理公司（Long-Term Capital Management，LTCM）的創始合夥人，2018 年這個題目引用過他的三點建議：盡量多存錢、把錢放進低成本的全球股票指數基金（index fund）、長期持有到退休。
這三點的精神到今天仍然適用（說實在，一位經歷過 LTCM 的人給出這麼樸素的建議，本身就蠻有說服力），差別在於退休前後要依年齡與投資期間，調整股票與債券的比重。
避免下流老人，要同時避開兩種風險，短期的價格波動，以及長期的購買力流失。
股票、債券與現金在資產配置（asset allocation）裡各自扮演什麼角色、不同年齡怎麼配，在 資產配置是什麼？依年齡與投資期間的配置對照表 有一張對照表。投資涉及風險，過去績效不代表未來表現。
原因四：沒有先算缺口，存多少都沒有把握
退休缺口（retirement gap）＝（退休後每月需要的生活費－每月可領的年金）×12×退休後要過的年數。
沒有先算這一題，就不知道自己該存多少、該從幾歲開始。
最簡單的例子是退休後每月需要 5 萬元，年金可支應 3 萬元，50,000－30,000＝20,000，每月就有 2 萬元的缺口。
套到月薪 10 萬元的試算，年金約 36,873 元，若退休後想維持每月 6 萬元的生活，60,000－36,873＝23,127，每月缺口約 2.3 萬元，一年是 23,127×12＝277,524 元；勞退領完之後，60,000－24,847＝35,153，缺口擴大到約 3.5 萬元（試算，不含通膨）。
「越早儲蓄越好」也是 2018 年就寫過的建議，從第一份薪水開始固定存下約 10%，這個習慣的價值，要在算完缺口之後才看得清楚，畢竟缺口越早知道，每月要存的金額越小。
算出缺口，才知道要存多少、怎麼配置、幾歲可以退休。
40 歲、50 歲不同年齡的缺口試算與補法，在 退休規劃先算缺口：勞保勞退之外還差多少？ 一篇算完。
我的想法
我覺得下流老人最可怕的地方，是它來得很慢，慢到每一年看起來都還過得去。
所得最低兩成的高齡家庭每年少 3.5 萬元，換成每月是 34,995÷12≈2,916 元，很少人會為這個數字緊張；不過存款是一次性的，生活費是每個月的，前者用完就沒有了，後者要撐到最後一天。
所以我看這個題目，比較在意的是工作期間做了什麼，老後貧窮多半在那時候就埋下原因，年金、醫療、配置與缺口四件事，只要有一件沒算清楚，時間到了就會變成存款在補。
月薪 10 萬元的替代率只有約 37%，這個數字比多數人想像的低，收入高的人反而最容易高估制度能給的那一份。
勞保未來會怎麼改，我不知道，沒有人知道；自己準備的那一份，倒是越早開始越輕鬆。
早一點算，就少一點怕。
Time is your friend, impulse is your enemy. 時間是你的朋友，衝動則是你的敵人。 — 約翰．柏格（John Bogle），《The Clash of the Cultures: Investment vs. Speculation》[18]
常見問題
下流老人是什麼意思？
下流老人是日本社會福祉士藤田孝典在 2015 年著作《下流老人》中提出的詞，指收入少、存款少、沒有可依靠的人，生活水準落在社會救助標準附近，或有落入之虞的長者[1]。「下流」講的是生活階層往下掉，跟品行無關（這個詞在中文裡很容易被誤會）。
台灣會出現下流老人嗎？
我覺得風險已經在眼前了。台灣 2025 年底 65 歲以上人口占 20.06%，已進入超高齡社會[4]；2025 年勞保老年年金平均月領 19,312 元，超過一半的人月領不到 2 萬元[9]；所得最低兩成的 65 歲以上家庭，每年消費支出比可支配所得多約 3.5 萬元[10]。
怎麼避免成為下流老人？
先算出自己的所得替代率與退休缺口，再從四個方向補：用勞退自提累積稅前退休金、把醫療與長照預備金獨立出來、依年齡做股債資產配置而不只放定存、越早開始固定儲蓄。缺口怎麼算，在 退休規劃先算缺口 有完整的試算。
下流老人的原因有哪些？
藤田孝典歸納的共同特徵是收入少、存款少、身邊無人可依。放到台灣的處境，常見原因有四個，勞保與勞退的所得替代率不足、醫療與長照支出、只放定存跟不上物價，以及沒有先算退休缺口，四個裡面我覺得最常被忽略的是最後一個。
延伸閱讀
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參考文獻
- [1] 藤田孝典（2015）。下流老人：一億総老後崩壊の衝撃。朝日新聞出版。
- [2] 藤田孝典（2016）。下流老人：即使月薪5萬，我們仍將又老又窮又孤獨（吳怡文譯）。如果出版。
- [3] 厚生労働省（2026年9月2日）。被保護者調査（令和8年6月分概数）。https://www.mhlw.go.jp/toukei/saikin/hw/hihogosya/m2026/dl/06-01.pdf
- [4] 聯合新聞網（2026年1月9日）。65歲以上長者破兩成 台灣正式邁入超高齡社會。https://udn.com/news/story/7266/9254576
- [5] Pan, T.-Y., & Huang, F. (2026, August 28). Taiwan’s population projected to nearly halve by 2075: NDC. Focus Taiwan. https://focustaiwan.tw/business/202608280018
- [6] 內政部（2026年8月24日）。114年國人平均壽命81.27歲，較上年增加0.50歲。https://www.moi.gov.tw/News_Content.aspx?n=4&s=340439
- [7] 衛生福利部統計處（2026年8月17日）。健康平均餘命指標資料表。https://dep.mohw.gov.tw/DOS/cp-5082-55400-113.html
- [8] 內政部（2025年8月23日）。113年國人平均壽命80.77歲，較上年增加0.54歲。https://www.moi.gov.tw/News_Content.aspx?n=4&s=330934
- [9] 台灣英文新聞（2026年2月25日）。台灣201萬勞工領勞保老年年金 半數月領不到2萬元。https://www.taiwannews.com.tw/zh/news/6308471
- [10] 行政院主計總處（2026）。家庭收支調查：平均每戶可支配所得及消費支出依可支配所得按戶數五等分位分及經濟戶長年齡組別分（2025 年）〔資料集〕。政府資料開放平臺。https://data.gov.tw/dataset/108265
- [11] 勞動部（2025年11月28日）。因應投保薪資（月提繳）分級表修正，勞保局主動辦理投保薪資及提繳工資逕調作業。https://www.mol.gov.tw/1607/1632/1633/86680/
- [12] International Labour Organization. (1952). Social Security (Minimum Standards) Convention, 1952 (No. 102). https://normlex.ilo.org/dyn/nrmlx_en/f?p=NORMLEXPUB:12100:0::NO::P12100_ILO_CODE:C102
- [13] 勞工退休金條例（2019年5月15日修正）。全國法規資料庫。https://law.moj.gov.tw/LawClass/LawAll.aspx?pcode=N0030020
- [14] 曾以寧（2026年10月16日）。立院三讀修正老人福利法 綜所稅率未達20%長者健保費中央補助。中央社。https://www.cna.com.tw/news/aipl/202610160144.aspx
- [15] 臺灣銀行（2026年10月2日）。新臺幣存（放）款牌告利率。2026 年 10 月 19 日擷取。https://rate.bot.com.tw/twd
- [16] 行政院主計總處（2026年1月7日）。114年12月消費者物價指數（全年漲幅 1.66%）。轉引自中央社 Focus Taiwan（2026年1月7日）。https://focustaiwan.tw/business/202601070027
- [17] 法務部統計處（無日期）。高齡犯罪統計（民國 101～110 年）。法務部統計資訊網。https://www.rjsd.moj.gov.tw/RJSDWeb/common/WebListFile.ashx?list_id=1879
- [18] Bogle, J. C. (2012). The clash of the cultures: Investment vs. speculation (Rule 2: Time is your friend, impulse is your enemy). John Wiley & Sons.
重要聲明
本文由阿爾發證券投資顧問股份有限公司編製，僅供參考，不構成任何金融商品之要約、招攬或推介，亦非針對特定投資人之個別投資建議；投資人應依自身財務狀況、投資目標與風險承受度審慎評估，並自行承擔投資風險。文中試算為假設條件下之結果，非對未來之預測或保證。過去績效不代表未來表現。阿爾發證券投資顧問股份有限公司 115金管投顧新字第019號