美國期中選舉在美東時間 2026 年 11 月 3 日投票，1970 年以來 14 次期中選舉，選後一年 S&P 500 含息報酬都是正的，平均 17.95%。 期中選舉年本身卻是美國總統任期四年裡最難熬的一年，全年平均只漲 3.6%，年內最大跌幅平均 14%。 台灣 1996 到 2024 年 8 次總統大選，台股大盤看不出一致的選舉行情；選舉是短期雜音，配置不必跟著選情改。
14 次，是 1970 年以來美國期中選舉的次數，每一次選後一年，S&P 500 含息報酬都是正的[1]，2026 年的期中選舉在美東時間 11 月 3 日投票，台灣時間 11 月 4 日早上起陸續開票，結果還沒出來。
選舉行情是指大選前後，股市、匯市因為選情與政策預期出現特定方向的波動，投資人最常問選前股票會不會漲、選後會不會跌、要不要因此調整投資。把美國期中選舉、美國總統大選、台灣總統大選三組歷史資料放在一起看，美股的期中選舉循環最明顯，但也最不適合拿來進出。
2026 美國期中選舉：改選什麼、什麼時候知道結果
期中選舉在美國總統四年任期的第二年舉行，眾議院 435 席全部改選，參議院 100 席這次改選 35 席[2][3][9]，總統不在選票上，但選民常把它當成對執政黨的期中考，國會由哪一黨控制，決定了總統接下來兩年的法案、預算與稅改能不能過。
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 投票日 | 美東時間 2026 年 11 月 3 日（台灣時間 11 月 4 日早上 7 點起陸續開票） |
| 改選席次 | 眾議院 435 席全部、參議院 35 席 |
| 選前國會 | 共和黨同時控制眾議院與參議院，總統也是共和黨 |
| 結果 | 待公布 |
資料來源：美國眾議院、美國參議院、Ballotpedia[2][3][9]，阿爾發投資研究團隊整理；開票時間依美東各州投票所關閉時間換算
眾議院席次接近時，控制權不一定當晚就確定，2022 年的期中選舉，美聯社到 11 月 16 日才宣布共和黨拿下眾議院，距離投票日超過一週[10]，看結果時，比較穩的做法是等各院過半席次確定，再看對自己的投資有沒有影響。
期中選舉後一年，美股 14 次都上漲
圖 1 顯示，1970 到 2022 年 14 次期中選舉，從選舉當年 11 月初到隔年 10 月底，S&P 500 含息報酬最低是 2014 年的 5.2%，最高是 1990 年的 33.5%，平均 17.95%、中位數 16.15%[1]；同樣以 11 月起算 12 個月，其他年份平均約 10.9%，而且有 7 次下跌。
資料來源：Morningstar（S&P 500 含息月報酬）；國會結果依美國眾議院歷史辦公室、美國參議院資料[1][2][3]，阿爾發投資研究團隊計算。
14 次全數上漲聽起來很穩，但樣本只有 14 個，統計上和其他年份的差距還不到一般認定的顯著水準（雙尾檢定 p 值約 0.06）[1]，對投資人來說，這組數字比較適合拿來回答「選後要不要怕」，不適合拿來押注。
期中選舉年為什麼常先跌後漲？
圖 2 把總統任期四年拆開，期中選舉年的全年平均報酬只有 3.6%，13 年裡有 5 年下跌，年內最大跌幅平均 14%，三項都是四年裡最差的，接下來的大選前一年，平均報酬 20.2%，14 年全部上漲[1]。
資料來源：Morningstar（S&P 500 含息月報酬，1971～2025 年）[1]，阿爾發投資研究團隊計算。
比較常見的解釋有兩個，一是不確定性，選前市場不知道國會會不會換手，政策方向跟著懸著，選後不管結果是什麼，懸念都解除了；二是政治循環，總統常把較不受歡迎的政策放在任期前半，接近下一次大選時則偏向推動有利經濟的措施。
不過這些解釋都是事後的說法，期中選舉年也碰過 1974 年石油危機、2002 年網路泡沫後段、2022 年聯準會快速升息，跌幅大的年份多半有更大的總體事件。2026 年到 9 月底，S&P 500 含息上漲 12.75%，年內最大跌幅 5.7%，比歷史上期中選舉年的平均情況溫和[1]。
國會換手，選後一年表現有差嗎？
依選舉結果分組，總統所屬政黨在國會一院都沒失去的 7 次，選後一年平均 23.7%；失去眾議院的 3 次平均 10.9%，失去參議院的 2 次平均 5.8%，兩院都失去的 2 次平均 20.5%[1][2][3]。
| 選舉結果（總統所屬政黨） | 次數 | 年份 | 選後 12 個月平均 | 最低 |
|---|---|---|---|---|
| 兩院都沒失去 | 7 | 1970、1974、1978、1982、1990、1998、2002 | 23.7% | 15.5% |
| 失去眾議院 | 3 | 2010、2018、2022 | 10.9% | 8.1% |
| 失去參議院 | 2 | 1986、2014 | 5.8% | 5.2% |
| 兩院都失去 | 2 | 1994、2006 | 20.5% | 14.6% |
說明：選後 12 個月為選舉當年 11 月初至隔年 10 月底的 S&P 500 含息報酬；「失去」指選前由總統所屬政黨控制、選後由另一黨控制。資料來源：Morningstar、美國眾議院歷史辦公室、美國參議院[1][2][3]，阿爾發投資研究團隊計算
每一組都是正報酬，差別只在高低，而且每組只有 2 到 7 次，同一組裡的年份還碰上完全不同的利率與景氣，不能解讀成「哪一黨贏股市比較好」，比較穩的讀法是，國會分裂或同黨都出現過上漲，選舉結果本身不是決定選後一年漲跌的主因。
美國總統大選對美股與台股的影響
美國總統大選的樣本更長，S&P 500 指數在 1928 到 2020 年的總統大選當年平均上漲 11.57%，選後一年平均上漲 10.67%，兩個數字都和美股長期平均報酬接近，逐年波動則很大[6]。
資料來源：S&P Dow Jones Indices[6]，阿爾發投資研究團隊整理。
美國大選後台股的表現，常被拿來和選舉結果連在一起看，下表是 2000 到 2020 年六次美國總統大選後 6 個月的台股加權指數漲跌，兩黨當選都出現過上漲與下跌[7]。
| 美國大選年 | 當選總統政黨 | 選後 6 個月台股加權指數 |
|---|---|---|
| 2000 | 共和黨 | -11.02% |
| 2004 | 共和黨 | 1.02% |
| 2008 | 民主黨 | 26.79% |
| 2012 | 民主黨 | 12.88% |
| 2016 | 共和黨 | 7.81% |
| 2020 | 民主黨 | 35.23% |
資料來源：Yahoo Finance[7]，阿爾發投資研究團隊整理
2000 年的下跌碰上網路泡沫破裂，2008 年選後的上漲則是從金融海嘯的低點反彈，影響台股的是當時的全球景氣與科技週期，選舉結果只是其中一條新聞。
台灣總統大選有選舉行情嗎？
台灣 1996 年開放民選總統，到 2020 年共 7 次總統大選、3 次政黨輪替，下表是每次選前一週、前一個月、前半年，選後半年、後一年，以及選前半年至選後半年的臺灣加權股價指數報酬[8]。
資料來源：Morningstar[8]，阿爾發投資研究團隊整理。
7 次大選中，選前一個月有 5 次上漲，比例 71%，其他區間的正報酬比例都在一半上下，平均報酬也接近零[8]；2024 年 1 月 13 日的大選不在上表，以臺灣證券交易所加權指數收盤價計算（選前最後交易日 1 月 12 日為基準），選前一個月 0.25%、選後半年 36.57%、選後一年 28.41%[5]，選後的大漲來自 AI 行情，和選舉結果關係不大。
資料來源：Morningstar[8]，阿爾發投資研究團隊整理。
跌幅比較明顯的幾次，是 2000 年網路泡沫、2008 年金融海嘯、2011 年歐債危機這類全球性事件，深受外資與國際股市影響的台股一起下跌，而且台股只有 7 次大選可以比較，樣本太少，很難說有選舉行情。
資料來源：Morningstar[8]，阿爾發投資研究團隊整理。
下一次台灣總統大選在 2028 年，2026 年 11 月 28 日則有地方公職人員選舉（九合一）[4]，地方選舉影響的是地方政策，對台股大盤的影響比總統大選更小。
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選舉前要不要先減碼？
三組資料的共同點是，選舉帶來的漲跌無法事先判斷方向，期中選舉年的下跌常發生在選前，選後一年的上漲則常從選前的低點開始，選前減碼的人，要同時猜對何時賣、何時買回，兩次都猜對的機會不高。
如果選情讓你睡不好，問題通常不在選舉，而在股票比重超過自己承受得了的程度。與其猜選舉結果，不如先用股債配置指南檢查自己的股債比例，比例對了，選前選後都不必動。
選舉到來需要調整投資策略嗎？
不需要因為選舉改變長期配置，美股期中選舉後的上漲、台股選前一個月的上漲比例，都和年底的聖誕行情、聯準會利率與企業獲利重疊，很難歸功於選舉本身，想參與這些上漲，比較可靠的做法是持續留在市場裡，用股債與區域分散的配置承接短期波動。
可以做的，是把選舉當成一次檢查，選後股市若大漲或大跌，讓股票比重偏離原本的目標超過 5 個百分點，就依原本的規則再平衡，買回跌多的、賣出漲多的，而不是依選舉結果加碼或減碼。
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常見問題
期中選舉是什麼？
美國在總統四年任期的第二年舉行的國會選舉，眾議院全部改選、參議院約三分之一改選，結果決定總統後兩年能不能順利推動法案，2026 年的期中選舉在美東時間 11 月 3 日投票。
2026 美國期中選舉結果什麼時候出來？
台灣時間 11 月 4 日早上 7 點起陸續開票，多數選區當天就能看出結果，但席次接近時，眾議院控制權可能要等數天，2022 年就等到 11 月 16 日才確定[10]。
選舉前股票會漲嗎？
不一定，美國期中選舉年的全年平均報酬是總統任期四年裡最低的；台灣總統大選選前一個月 7 次有 5 次上漲，但其他區間大約一半漲、一半跌[1][8]。
選舉後股票會跌嗎？
歷史上美國期中選舉後一年，美股 14 次都上漲；台灣總統大選選後半年、一年，台股約一半漲、一半跌，跌幅大的年份都碰上全球性事件[1][8]。
美國選舉對台股有影響嗎？
有短期影響，但方向不固定，2000 到 2020 年六次美國總統大選後 6 個月，台股加權指數 5 次上漲、1 次下跌，兩黨當選都出現過上漲[7]。
選舉行情可以拿來操作嗎？
不建議，樣本少，又和年底行情、利率與獲利重疊，選前減碼要同時猜對賣出與買回的時間，用再平衡維持原本的股債比例比較可靠。
參考文獻
- Morningstar，S&P 500 含息月報酬（1970 年 2 月至 2026 年 9 月）；阿爾發投資研究團隊〈期中選舉年回測〉（2026-10-05）與本文計算。
- U.S. House of Representatives, History, Art & Archives, 《Party Divisions of the House of Representatives, 1789 to Present》. https://history.house.gov/Institution/Party-Divisions/Party-Divisions/
- U.S. Senate, 《Party Division》. https://www.senate.gov/history/partydiv.htm
- 中央選舉委員會，115 年地方公職人員選舉公告（2026-08-20）。
- 臺灣證券交易所，發行量加權股價指數歷史資料；阿爾發投資研究團隊計算。
- S&P Dow Jones Indices，S&P 500 指數歷年報酬；阿爾發投資研究團隊整理。
- Yahoo Finance，臺灣加權股價指數歷史資料；阿爾發投資研究團隊整理。
- Morningstar，臺灣加權股價指數；阿爾發投資研究團隊整理。
- Ballotpedia, 《United States Senate elections, 2026》. https://ballotpedia.org/United_States_Senate_elections,_2026
- Associated Press, 《Republicans win control of House》（2022-11-16）。
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