2024年6月份，各國降息預期與AI題材持續推升股市，惟政局動盪風險與股市獲利賣壓同步攀升，全球主要股市漲跌互現，為下半年帶來更多不確定性。
2024年6月金融市場剖析
美國
美國6月份標普500指數收漲3.47%，道瓊工業指數收漲1.12%，那斯達克指數收漲5.91%，VIX指數收跌3.72%，本月美股市場持續於AI類股帶動下創下新高。
美國5月份消費者物價指數（CPI）年增率降為3.3%、核心通膨率年增率3.4%，雙雙低於市場預期。美國5月份個人消費支出指數（PCE）年增率放緩為2.6%，創下近3年新低。根據最新數據顯示，美國6月份ISM製造業指數下降為48.5，長期高利率環境導致借貸成本上漲，製造業難以獲得成長動力。在通膨持續降溫且消費者支出仍小幅增長情況下，美國經濟有望實現軟著陸；然而，隨著下半年總統大選將至，政治不確定性將為美國經濟與就業帶來更多變數，而聯準會最新點陣圖預期於今年僅降息一次，高利率展望維持不變。
歐元區與英國
歐洲方面，STOXX歐洲600指數收跌1.71%，英國富時100指數收跌1.34%，法國CAC40指數收漲6.42%，德國DAX指數收跌1.42%。
本月歐洲受制於議會選舉動盪、歐盟與中國貿易爭端等政治風險，股市資金持續外流，其中法國股市降至5個月以來低點。歐元區主要經濟體6月份製造業與服務業採購經理人指數（PMI）普遍下滑，導致債券價格攀升，市場普遍預期歐洲央行將於10月前再度降息。英國5月份通膨回落至2.0%目標，然而服務業通膨率仍居高不下、潛在物價壓力仍在，央行6月份宣佈利率維持不變。
日本
6月份日經指數上漲2.85%，受燃料價格上漲與日圓下跌趨勢影響，東京6月份核心通膨率年增率升為2.1%，提升日本央行本月升息的可能。
臺灣
台灣6月份加權指數上漲8.7%，創下6月份的歷史紀錄，成為全球本月漲幅最大的股市之一。台股的亮眼表現帶動外資持有國內資產提升，外匯存底創下歷史新高。
6月份消費者信心指數（CCI）連續兩個月上升，其中以「未來半年就業機會」指標升幅最大，惟「投資股票時機」指標下滑，顯見隨著台股續創新高，市場短期波動無可避免。行政院主計總處公布6月消費者物價指數（CPI）年增率2.42%，為近四個月新高，包含房租、外食與醫療等費用持續上漲。本月美元兌台幣匯率維持小幅震盪，以32.45元報收。
全球債市
美國3個月公債收益率從5.42%跌至5.36%，2年期公債收益率從4.87%跌至4.75%，10年期公債收益率從4.49%跌至4.39%。英國10年期公債從4.31%跌至4.18%。日本10年期公債從1.07%跌至1.05%。
根據LSEG Datastream統計，經過各國央行強勁的升息政策，全球目前約86%固定收益型資產的殖利率達4%以上，相較於疫情前僅約20%的比重持續增加，長期投資人將可在低風險下獲取穩健收益。
阿爾發核心投資組合績效回顧
| 本月投組報酬(%) | 基準指數報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今報酬(%) | |
| 阿爾發核心30 | 0.96 | 0.72 | 0.23 | 2.92 |
| 阿爾發核心35 | 0.95 | 0.81 | 0.14 | 3.46 |
| 阿爾發核心40 | 0.97 | 1.28 | -0.31 | 4.01 |
| 阿爾發核心45 | 1.07 | 0.98 | 0.09 | 4.29 |
| 阿爾發核心50 | 1.11 | 1.38 | -0.27 | 4.71 |
| 阿爾發核心55 | 1.08 | 1.14 | -0.07 | 4.85 |
| 阿爾發核心60 | 1.07 | 1.48 | -0.41 | 5.20 |
| 阿爾發核心65 | 1.11 | 1.31 | -0.20 | 5.63 |
| 阿爾發核心70 | 1.09 | 1.39 | -0.30 | 6.03 |
| 阿爾發核心75 | 1.10 | 1.47 | -0.37 | 6.45 |
| 阿爾發核心80 | 1.12 | 1.67 | -0.55 | 6.88 |
| 阿爾發核心85 | 1.13 | 1.62 | -0.49 | 7.13 |
| 阿爾發核心90 | 1.10 | 1.75 | -0.65 | 7.40 |
基準指數採用相對應股債比的全球股票指數+全球綜合債券指數。
- 本月各國股市表現不一，在美國股市與美國房地產帶動下，阿爾發核心投組最保守到最積極的報酬為0.96%至1.10%。
- 長期以來，在投資組合中配置多元、相關性低的資產能夠有效降低波動並提升報酬。阿爾發投組年初至今表現從最保守到最積極的投資組合報酬為2.92%至7.40%。
台大產學合作投資組合績效回顧
| 本月投組報酬(%) | 基準指數報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今報酬(%) | |
| 台大投組30 | 1.32 | 0.72 | 0.60 | 2.16 |
| 台大投組40 | 1.47 | 1.28 | 0.19 | 3.12 |
| 台大投組60 | 1.69 | 1.48 | 0.22 | 5.56 |
| 台大投組80 | 2.04 | 1.67 | 0.38 | 8.26 |
基準指數採用相對應股債比的全球股票指數+全球綜合債券指數。
- 本月台股在AI科技類股帶動續創新高，上半年累積漲幅達27.75%，在全球股市之中僅次於美國費城半導體指數。台大產學合作投資組合配置較高比例於台灣股市，本月最保守到最積極的報酬為2.13%至8.26%。
穩定盈投資組合績效回顧
| 本月投組含息報酬(%) | 基準指數含息報酬(%) | 相對指數表現(%) | 年初至今含息報酬(%) | |
| 穩定盈 | 0.40 | 0.41 | -0.01 | 2.62 |
基準指數採用相對應全球短期債券指數。
- 在高利率環境預期延長之下，短天期美國公債將能為投資人帶來較好的收益力與保護力，本月穩定盈投資組合含息報酬為0.40%。
金融市場展望
2024 年上半年迎來尾聲，全球高利率環境與地緣政治風險依然是下半年市場主要挑戰，包含英美等主要國家大選、中東局勢、聯準會降息政策等經濟數據將為市場帶來一定程度的波動。受經濟成長放緩與通膨降溫支持，包含新興市場與歐洲央行已逐步採取降息行動，然而面對公共債務上升和政治緊張導致供應鏈重組的現象，許多國家亦面臨著結構性通膨的壓力。
市場在波動中成長，此時長期投資人更應紀律投入、專注於財務目標的達成，而高利率展望對於風險性資產未必是負面影響，在人工智慧熱潮的推動之下，大型科技公司在上半年持續推動股市創下歷史新高。基於阿爾發全球多元分散的投資配置，已能有效降低區域風險，若仍對於風險性資產存有疑慮，投資人可於資產配置中加入一定比例的短天期債券，以在不確定的市場中獲得穩健的風險與報酬。
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