比特幣ETF是什麼?比特幣現貨ETF有哪些?我該投資比特幣嗎?

比特幣現貨ETF究竟是什麼?它與比特幣、比特幣期貨ETF的差別是什麼?我該投資嗎?本文將帶讀者一探究竟。


比特幣ETF過了嗎?

在比特幣現貨ETF首次申請提出超過10年後,美國證券交易委員會(SEC)於2024年1月10日,終於首度核准了共11檔比特幣現貨ETF發行

監管機關的認可對於加密貨幣市場無疑是有史以來最大的里程碑之一,在比特幣現貨ETF推出後,比特幣價格也推升至2021年12月以來高點。


比特幣現貨ETF是什麼?

ETF的全名為「指數股票型基金(Exchange Trade Funds)」,讓投資人能夠直接在證券交易所裡交易一籃子的標的或資產。

「比特幣現貨ETF」是追蹤比特幣價格,投資人不再需要在加密貨幣交易所開戶、負責錢包管理等,而能夠以買股票的方式,直接參與加密金融的漲跌。


比特幣現貨ETF有哪些?買賣成本是?

美國證交會本次通過的比特幣現貨ETF一共11檔,2024年1月11日起即可開始交易。

由於證交會同時批准了多檔比特幣現貨ETF,市場上激烈的競爭推動了交易成本的下降,除了部分發行商提供前6個月免管理費的優惠外,目前最低可達每年0.2%的內扣管理費:

業者名稱比特幣現貨ETF名稱TICKER內扣管理費
ARK & 21 SharesBitwise Bitcoin ETFARKB0.21%
VanEckVanEck Bitcoin Trust HODL0.25%
FidelityFidelity Wise Origin Bitcoin TrustFBTC0.40%
BlackRockBlackrock’s iShares Bitcoin TrustIBIT0.25%
BitwiseBitwise Bitcoin ETFBITB0.20%
Wisdom TreeWisdomTree Bitcoin FundBTCW0.30%
InvescoInvesco Galaxy Bitcoin ETFBTCO0.39%
ValkrieValkyrie Bitcoin FundBRRR0.49%
HashdexHashdex Bitcoin ETF DEFI0.90%
GrayscaleGrayscale Bitcoin TrustGBTC1.50%
FranklinFranklin Bitcoin ETF EZBC0.29%
美國證券交易委員會首批核准發行比特幣現貨ETF的11家業者

比特幣、比特幣現貨ETF和比特幣期貨ETF差別是什麼?

比特幣現貨ETF核准上市後,多數人可能會想問:直接買幣和買ETF有什麼差別?現貨ETF和期貨ETF又有何異同?

實際上,比特幣、比特幣現貨ETF和比特幣期貨ETF三者之間的差異主要可以整理如下:

交易方式連結標的追蹤誤差交易成本/內扣費用監管是否實際持有比特幣
比特幣加密貨幣交易所 0.1% / 次
比特幣現貨ETF證券交易所比特幣現貨0.2% – 1.5% / 年
比特幣期貨ETF證券交易所比特幣期貨合約0.6% – 2.5% / 年
比特幣、比特幣現貨ETF和比特幣期貨ETF比較表

對於習慣傳統金融交易模式、尋求便捷和保障的投資人而言,比特幣現貨ETF不僅免去熟悉新平台、自己管理比特幣、政府規範不明等麻煩,而相較於2021年就獲准上市的比特幣期貨ETF,現貨ETF追蹤誤差更小、交易成本較低且無須擔心合約轉倉的風險。

2023年3月以來,比特幣期貨ETF(BITO)的績效表現大幅偏離比特幣(BTC)現貨價格。因此,比特幣現貨ETF無疑是現今基金市場上投資比特幣最好的選擇。

資料來源:TradingView,阿爾發投顧整理

然而,若是願意花費時間研究加密貨幣、接納新平台的投資人,直接購買比特幣僅需支付單次的交易成本、流動性風險較低,並且可以在線上平台自由運用自己的比特幣(例如:放在交易所中的活期或定期理財商品賺取利息)。


在台灣可以投資比特幣ETF嗎?

總結是還不行,台灣的金融機構也無法銷售。

從台灣的角度來看,美國證管會(SEC)核准首批直接投資比特幣的交易所交易基金(ETF)上市,對全球數位資產市場無疑是一大進步。這象徵著比特幣這類數位貨幣進一步獲得主流投資市場的認可,預期將吸引更多傳統投資者進入加密貨幣領域。

然而,對於台灣的投資者而言,情況卻大不相同。

金管會今天(11日)指出,根據現行法規,比特幣不是有價證券,因此國內投信業者不能發行,至於有業者想要在台銷售此檔ETF,也是違法。

證期局副局長黃厚銘表示:

『這個是在我們的基金管理辦法 37條第一項跟第二項規定的 。因為它現在目前追蹤指數的成分,必須是有價證券。因為比特幣不是有價證券,目前在我們現行的法規,我們的投信業者是還不能去發行追蹤比特幣為投資標的的ETF。』

由於美國核准比特幣ETF,也在網路上引發幣友們討論,還有不少人表示很想買,黃厚銘也指出,如果有業者在台灣銷售連結美國上架的虛擬貨幣ETF,由於金管會目前都沒有准許,因此若有銷售的行為,且不管是境內或是境外,都是違法

至於台灣是否可能修改法規?對此金管會也表示,美國和香港幾乎是主要市場中,領先全世界有推出虛擬資產ETF,但台灣是否可行,金管會需要再蒐集相關資料。


我該投資比特幣現貨ETF嗎?

比特幣在2021年時漲幅達60%,2022年回吐獲利、下跌64%,2023年又大漲了155%,且在過去的5年中,比特幣出現數次高達45%的回檔。比特幣的高獲利雖然吸金,我們仍不能忽視其背後潛藏的高風險,而比特幣現貨ETF的問世,勢必將為ETF市場帶來前所未有的波動。

無論是比特幣現貨、現貨ETF或是期貨ETF,相較於債券股票的價值來自於實體的債權或所有權,比特幣屬於較不穩定的資產,價值很大一部份取決於市場的供需變化,因此未來的價格也難以預測。

同時,加密貨幣市場上猖獗的交易操縱、洗錢與詐欺亦是投資人需要堤防的風險之一。正如美國證券交易委員會(SEC)主席在核准比特幣現貨ETF後表示:「我們並沒有認可比特幣,投資者應該對比特幣或加密貨幣相關產品的風險保持謹慎」

比特幣現貨ETF的上市確實為傳統金融帶來更大的便利與機會,後續資金的流入與其它加密貨幣的發展值得我們密切關注。

然而,身為長期投資人,目標導向的投資方式與全球多元分散的資產配置始能穩健累積財富,而非一味追求投機與高報酬;隨著科技與文明發展,新興金融商品將層出不窮,唯有專注於自己的財務規劃、避免迷失於報酬率之間,才能保持在正確的投資航道上,朝往人生目標邁進。


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陳芊芊 Alley
陳芊芊 Alley

國立台灣大學財務金融學系 畢業
現任【阿爾發投顧】投資研究處 研究員
「一個人可以走很快,一群人才能走得很遠」

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